Japonijos dvimetžių obligacijų pajamingumas pasiekė rekordą

Japonijos dviejų mėnesių vyriausybės obligacijų pajamingumas ketvirtadienį, liepos 23 dieną, pakilo iki 1,50 procento ir pasiekė aukščiausią lygį nuo 1995 metų, prekeiviams didinant statymus, kad Japonijos bankas paspartins palūkanų normų didinimo tempą dėl nuolat silpnos jienos ir infliacinio spaudimo.TRADING ECONOMICS

Pajamingumo šuolis atspindi griežtus lūkesčius

Su BOJ politika susijusių dvimetžių obligacijų pajamingumas nuo ankstesnės sesijos pakilo 0,05 procentinio punkto ir pasiekė visų laikų aukštumą. Tai rodo „Trading Economics“ duomenys. Šis pokytis vyko porai USD/JPY svyruojant ties 163, o jienai esant silpniausiam dolerio atžvilgiu lygiui per maždaug keturis dešimtmečius. Japonijos dešimtmečių obligacijų pajamingumas taip pat pakilo ir tą pačią dieną pasiekė 2,76 procento.TRADING ECONOMICS+3

Šiuo metu BOJ laikosi 1 procento palūkanų normos po 2024 metais prasidėjusio kėlimo ciklų. Dauguma „Reuters“ apklaustų analitikų tikisi, kad centrinis bankas iki metų pabaigos pakels palūkanas iki 1,25 procento, tačiau obligacijų rinkos jau įkainoja spartesnę trajektoriją. Kitas centrinio banko posėdis baigiasi liepos 31 dieną, o jame, kaip plačiai tikimasi, palūkanos bus paliktos nepakeistos, nors ir bus signalizuojamas tolesnis budrumas dėl infliacijos.Reuters+1

Jienos silpnumas ir įspėjimai dėl intervencijos

Finansų ministrė Satsuki Katayama ne kartą įspėjo rinkas apie galimą valiutos intervenciją, jienai laikantis ties 40 metų žemumomis. Naujausiuose liepos 17 dienos komentaruose Katayama teigė, kad prireikus Japonija imsis lemiamų veiksmų bet kuriuo metu, vartodama frazes, kurios paprastai reiškia tiesioginį įsikišimą į rinką. Paskutinį kartą Japonija įsikišo gindama savo valiutą balandžio pabaigoje ir išleido maždaug 5 trilijonus jenų.Reuters+1

Užsitęsęs jienos silpnumas iš dalies buvo paskatintas didelio palūkanų normų skirtumo tarp Japonijos ir Jungtinių Valstijų bei rinkos spekuliacijų, kad premjerės Sanae Takaichi vyriausybė palaiko tolesnį pinigų politikos švelninimą.The Japan Times

Politinė įtampa kelia abejonių dėl BOJ kelio

BOJ susiduria su subtilia pusiausvyra. „Reuters“ birželio pabaigoje pranešė, kad didėja Takaichi vyriausybės politinis spaudimas sulėtinti palūkanų normų kėlimą, o centrinio banko valdyboje siekiama įdiegti daugiau švelnesnės politikos šalininkų. Vis dėlto vyriausybės ekonomikos patarėjas Toshihiro Nagahama liepos pradžioje teigė, kad BOJ turėtų dar du kartus pakelti palūkanas kartą per pusmetį, kad būtų sprendžiamas per didelis jienos silpnumas.Reuters+1

Centrinis bankas apskaičiavo, kad Japonijos nominalioji neutrali palūkanų norma yra nuo 1,1 iki 2,5 procento, o tai rodo erdvę tolesniam griežtinimui. Ar BOJ imsis veiksmų anksčiau nei numatytas gruodžio mėnesio terminas, gali priklausyti nuo to, kiek dar nukris jiena ir kaip garsiai obligacijų rinkos pareikalaus veiksmų.Reuters