Çin Merkez Bankası yuanda 3 yılın en güçlü referans kurunu belirledi: Değer artışına fren

Çin yuanı, dolar karşısında üç yılı aşkın sürenin en güçlü seviyesine yakın işlem görüyor. Çin Merkez Bankası (PBOC), günlük referans kurunu Şubat 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye çekerken, aynı zamanda para biriminin çok hızlı değer kazanmasını engellemek için adım atıyor.

PBOC Son Üç Yılın En Güçlü Referans Kurunu Belirledi

Pazartesi günü PBOC, Dolar/Yuan gösterge kurunu Cuma günkü 6,7878 seviyesine kıyasla hafifçe güçlendirerek 8 Şubat 2023'ten bu yana en yüksek orta nokta olan 6,7873 olarak belirledi. Ancak referans kur, Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92% tarafından bildirilen 6,7382 tahmininden 491 pip daha zayıf geldi. Bu fark, yuanın değer artışında bir hız sınırı işlevi görüyor. Karasal piyasa işlemlerinin günlük gösterge kurun %2 artı veya eksi bandında sınırlandırılmasıyla, beklenenden daha zayıf belirlenen kur, yatırımcıların daha fazla değer kazancına yönelik tek yönlü pozisyonlar almasını engelliyor.finimize+1

Karasal piyasadaki kur, dolar başına 6,74 seviyesine yakın seyrederek 2023 başından bu yana en güçlü seviyesine ulaştı. Yuanın bu yükselişi, ABD perakende satışlarının Temmuz ayında beklenmedik şekilde düşmesinin ardından zayıflayan dolar ve Çin'in güçlü ihracat döviz girdilerinin birleşimiyle tetiklendi.cryptobriefing+1

Rekor Rezerv Birikimi Kontrollü Yaklaşıma İşaret Ediyor

Yuanın kontrollü tırmanışının arkasında, ödemeler dengesiyle ölçülen Çin döviz rezervlerindeki artış yatıyor. Rezervler, 2026'nın ikinci çeyreğinde 74,7 milyar dolar artarak 2014'ün ilk çeyreğinden bu yana en büyük çeyreklik yükselişini kaydetti. Bu birikim, yetkililerin Çin'in güçlü ihracat sektöründen kaynaklanan döviz girdilerini serbest bırakıp yuanı kontrolsüz şekilde yükseltmek yerine emmeyi tercih ettiğini gösteriyor.marketpulse

Bu yaklaşım bilinçli bir politika tercihini yansıtıyor. İç talebin bocaladığı bir dönemde Çin'in ihracatı, ekonominin az sayıdaki güvenilir büyüme motorlarından biri olmaya devam ediyor. Temmuz ayında perakende satışlar yıllık bazda yalnızca %0,6 arttı, sabit sermaye yatırımları %6,7 düştü ve gayrimenkul yatırımları %19,2 geriledi. Yuanın aşırı hızlı değer kazanması, Çin mallarının fiyat rekabetçiliğini zayıflatabilir ve halihazırda deflasyonist baskılarla mücadele eden ekonomi üzerinde ek bir yük oluşturabilir.marketpulse

Büyüme ve Para Birimi İstikrarı Arasında Denge

PBOC'nin stratejisi, düzensiz hareketleri engellerken kademeli değer artışına izin vermek anlamına geliyor. Yuan üst üste altı çeyrektir değer kazanıyor; buna rağmen merkez bankası günlük gösterge kuru modellerin öngördüğünden daha zayıf belirlemeye devam ederek hem karasal hem de deniz aşırı piyasalarda ivme takibi yerine bant içi işlemleri teşvik ediyor.finimize+1

Politika yapıcılar için zorluk oldukça ciddi: Temmuz ayında kentlerdeki işsizlik oranının %5,2'ye yükselmesi ve tüketici güveninin zayıf kalması nedeniyle Çin, işleyen tek büyüme sürücüsü olan ihracatın rekabet gücünü kaybetmesine izin veremez. Aynı zamanda, sermayenin dışarı çıkmayıp içeri aktığı bir dönemde yuanın yükselişini tamamen durdurmak, para birimine olan güveni zedeleme riski taşır.marketpulse