BOJ: Japonya’da yükselen getirilerin arkasında tahvil azaltımı değil enflasyon var

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Salı günü yaptığı açıklamada, Japonya'nın yükselen uzun vadeli faiz oranlarının arkasındaki temel gücün hızlanan çekirdek enflasyon olduğunu belirterek, devam eden tahvil alımlarını azaltma programının devlet tahvili piyasalarını istikrarsızlaştırdığı yönündeki görüşe karşı çıktı. Bu değerlendirme, Ekonomi Bakanı Minoru Kiuchi'nin fiyat baskıları konusunda daha rahat bir tavır sergileyerek Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan yüksek maliyetlerin tüketici ürünlerine yansımasının sınırlı kaldığını söylemesiyle aynı döneme denk geldi.reuters

Enflasyon Riski Konusunda Farklılaşan Görüşler

BOJ'un yüksek getirileri Japon devlet tahvili (JGB) alımlarını azaltmasına değil de enflasyon beklentilerine dayandırması, 10 yıllık JGB getirilerinin geçen yıla göre keskin bir artışla %2,85 civarına yükseldiği bir dönemde büyük önem taşıyor. Merkez bankası, 31 Temmuz'daki toplantısında faiz oranlarını %1'de sabit tutarken, yönetim kurulu üyesi Hajime Takata faizlerin %1,25'e yükseltilmesi yönünde oy kullanarak karara karşı çıkmıştı. Başkan Kazuo Ueda ise enflasyonun BOJ'un %2'lik hedefini aşabileceği riskine defalarca dikkat çekti.tradingeconomics+2

Ancak Kiuchi, belirgin şekilde daha iyimser bir tablo çizdi. "Genel tüketici fiyat endeksi Haziran ayında yıllık bazda %1,7 artarak yalnızca ılımlı yükselişler gösterdi" dedi. Kiuchi, maliyetlerin "yazdan sonbahara kadar gıda ve diğer tüketici ürünlerine kademeli olarak yansıyabileceğini" belirterek temkinli olunması gerektiğini kabul etti. Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 0.93% tarafından belirtildiği üzere Kiuchi, son BOJ politika toplantılarına katıldı ve daha gevşek bir para politikasının savunucusu olarak görülüyor; bu durum, piyasaların siyasi baskının merkez bankasının bir sonraki adımlarını ne ölçüde şekillendirebileceğini sorgulamasına yol açıyor.finimize+1

Yen Müdahalesi Piyasadaki Karmaşıklığı Artırıyor

BOJ'un enflasyon mesajları, Japon piyasaları için çalkantılı bir dönemin ortasında geliyor. Geçen hafta Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri, yenin dolar karşısında son 40 yılın en düşük seviyesine gerilemesinin ardından nadir görülen ortak bir yen alım müdahalesini teyit etti. Japonya Merkez Bankası verileri, Tokyo'nun yen satın almak için 59 milyar dolara kadar satış yapmış olabileceğine işaret ederken, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent de Washington'ın katılımını doğruladı. Bu koordineli eylem, ABD ve Japonya'nın 2011'den bu yana gerçekleştirdiği ilk ortak döviz müdahalesi oldu.aljazeera+2

Sırada Ne Var?

BOJ'un şahin enflasyon uyarıları ile hükümetin güvercin yaklaşımı arasındaki gerilim, yatırımcıları gelecekteki faiz artışlarının hızı konusunda belirsizlikte bıraktı. Reuters anketine katılan analistler, BOJ'un Ekim ve Aralık ayları arasında faizleri %1,25'e yükseltmesini bekliyor. Tahvil getirilerinin yüksek seyretmesi, yenin baskı altında olması ve enflasyon verilerinin karışık sinyaller vermesi nedeniyle, yatırımcılar önümüzdeki aylarda Japon varlıklarını fiyatlandırırken alışılmadık derecede karmaşık bir tabloyla karşı karşıya kalacak.reuters