Avrupa’da doğal gaz fiyatları savaş dönemi zirvelerinden geriledi

Avrupa'da toptan doğal gaz fiyatları, gösterge kontratları ABD-İran çatışmasının ilk aylarında görülen zirvelerin üzerine taşıyan rallinin ardından yatırımcıların kâr realizasyonuna yönelmesiyle Perşembe günü üst üste ikinci seansta da geriledi. Ancak bu düşüş, daha derin bir kırılganlığı maskeliyor: AB gaz depoları on yılı aşkın süredir görülen en düşük mevsimsel seviyede ve kış hızla yaklaşıyor.

Keskin Bir Ralli Sonrası Kâr Satışları

Avrupa'nın doğal gaz göstergesi olan Hollanda TTF vadeli kontratı, haftanın başında ulaşılan 74.32 euroluk çok yıllık zirveden geri çekilerek Perşembe günü megavat-saat başına yaklaşık 72 euro seviyesine düştü. İngiltere'de ise NBP toptan gaz kontratı, bir önceki seansta 2023 sonundan bu yana en yüksek seviyesi olan 183 peni/term seviyesini aştıktan sonra düşüşe geçti. Son 30 günde TTF fiyatları yaklaşık %30 arttı ve bir yıl öncesine göre %119'a yakın yükseliş gösterdi. İşlem masaları, Perşembe günkü geri çekilmeyi temel göstergelerdeki bir değişimden ziyade teknik kâr realizasyonu olarak nitelendirdi.investing+2

Kış Arzı Üzerine Tehlikeli Bir Kumar

Fiyatlardaki kısa süreli rahatlama, istikrarsız arz tablosunu gizliyor. Gas Infrastructure Europe verilerine ve The Wall Street Journal News Corp ↘ 2.36% haberlerine göre, AB gaz depolama tesisleri yaklaşık %65 kapasiteyle dolu ve bu, yılın bu dönemi için son 15 yıldaki en düşük seviye. S&P Global ↘ 1.57%, Ağustos ortası itibarıyla AB stoklarının %60 eşiğini yeni geçtiğini ve son beş yılın her birinin gerisinde kaldığını bildirdi. Bu açık, dünyanın ikinci büyük LNG ihracatçısı olan Katar'ın, çatışmalar dindiğinde Hürmüz Boğazı üzerinden normal sevkiyatlara yeniden başlayacağına dair Avrupalı enerji alıcılarının hesaplı bir kumarını yansıtıyor.wsj+2

Bu kumar belirsizliğini koruyor. Uydu takip verileri, boğazdan geçen ticari tanker trafiğinin savaş öncesi seviyelerin çok altında olduğunu gösteriyor. Su yolu, küresel deniz yoluyla LNG sevkiyatlarının yaklaşık beşte birini yönetiyor ve fiili kapanması, Avrupalı ve Asyalı kamu hizmeti şirketlerini Atlantik havzasından ikame kargolar almak için şiddetli bir rekabete zorladı. Shell ↗ 0.67%, Haziran ayında Hürmüz'deki aksaklıkların küresel LNG ticaretini tüm yıl boyunca durgun tutabileceği konusunda uyarıda bulunmuştu.reuters+1

Jeopolitik Risk Fiyatları Yüksek Tutuyor

2026'nın başlarında ABD-İsrail koordineli saldırıları ve İran'ın Körfez genelindeki misilleme saldırılarıyla keskin bir şekilde tırmanan ABD-İran çatışması, Avrupa enerji vadeli işlem eğrilerinde yüksek bir risk primi oluşturmaya devam ediyor. NPR, Katar'ın büyük ölçüde devre dışı kalmasıyla savaşın yapısal bir küresel doğal gaz kıtlığı yarattığını bildirdi. Columbia Üniversitesi Küresel Enerji Politikası Merkezi, Avrupa'nın 2026 enjeksiyon sezonuna 2018'den bu yana en düşük depolama seviyesi olan sadece 31 milyar metreküple girdiğini belirtti. Çatışma uzarsa, mevcut stoklar ile normal bir kış için gereken hacimler arasındaki farkı kapatmak zor olacak ve bu da Avrupa'nın enerji güvenliğini kontrol edemediği bir savaşın belirsiz sonucuna bağlı bırakacak.janes+3