Ceny plynu v Evropě klesají po prudkém růstu na válečná maxima

Velkoobchodní ceny zemního plynu v Evropě ve čtvrtek klesly druhý den v řadě, protože obchodníci začali vybírat zisky po prudkém růstu, který vytlačil referenční kontrakty nad maxima stanovená během prvních měsíců konfliktu mezi USA a Íránem. Tento pokles však maskuje hlubší zranitelnost: zásobníky plynu v EU jsou na nejnižší sezónní úrovni za více než desetiletí a zima se rychle blíží. ## Výběr zisků po prudké rally Nizozemský kontrakt TTF pro nejbližší měsíc, který je evropským měřítkem pro zemní plyn, ve čtvrtek klesl na zhruba 72 eur za megawatthodinu, čímž ustoupil z několikaletého maxima 74,32 eura dosaženého začátkem týdne. V Británii klesl odpovídající velkoobchodní kontrakt na plyn NBP poté, co v předchozí seanci překročil 183 pencí za term, což byla nejvyšší hodnota od konce roku 2023. Za posledních 30 dní vzrostly ceny TTF zhruba o 30 % a oproti loňskému roku jsou vyšší o téměř 119 %. Obchodní oddělení popsala čtvrteční pokles jako technický výběr zisků, nikoli jako změnu základních fundamentů.investing+2 ## Nebezpečná sázka na zimní dodávky Krátké zmírnění cen zakrývá nejistou situaci v zásobování. Zásobníky plynu v EU jsou naplněny zhruba na 65 % kapacity, což je podle údajů Gas Infrastructure Europe a zpráv The Wall Street Journal News Corp ↘ 2.36% nejméně za posledních 15 let. Společnost S&P Global ↘ 1.57% uvedla, že k polovině srpna zásoby v EU jen těsně překročily hranici 60 %, což je méně než v každém roce za poslední půl dekádu. Tento nedostatek odráží kalkulovanou sázku evropských odběratelů energie, že Katar – druhý největší vývozce LNG na světě – obnoví běžné dodávky přes Hormuzský průliv, jakmile boje ustanou.wsj+2 Tato sázka zůstává nejistá. Satelitní sledovací data ukazují, že komerční tankery proplouvají průlivem jen ve zlomku předválečných objemů. Vodní cesta zajišťuje zhruba pětinu celosvětových dodávek LNG po moři a její faktické uzavření přinutilo evropské a asijské energetické společnosti k tvrdému boji o náhradní náklady z atlantické pánve. Společnost Shell ↗ 0.67% v červnu varovala, že narušení v Hormuzu by mohlo udržet globální obchod s LNG po celý rok na mrtvém bodě.reuters+1 ## Geopolitické riziko udržuje ceny vysoko Konflikt mezi Spojenými státy a Íránem, který se na začátku roku 2026 prudce vyhrotil koordinovanými americko-izraelskými údery a íránskými odvetnými útoky v celém Perském zálivu, nadále ukotvuje vysokou rizikovou přirážku v evropských křivkách cen energií. NPR uvedla, že vzhledem k tomu, že Katar je z velké části mimo hru, válka vytvořila strukturální globální nedostatek zemního plynu. Centrum pro globální energetickou politiku Kolumbijské univerzity poznamenalo, že Evropa vstoupila do sezóny vtláčení plynu v roce 2026 s nejnižší úrovní zásob od roku 2018, a to pouhými 31 miliardami metrů krychlových. Pokud se konflikt protáhne, bude obtížné uzavřít mezeru mezi současnými zásobami a objemy potřebnými pro běžnou zimu, což ponechá energetickou bezpečnost Evropy v rukou nejistého výsledku války, kterou nemůže ovlivnit.janes+3