Yenen rasar till 40-års lägsta efter att USD/JPY brutit 164

Den japanska yenen föll till sin svagaste nivå sedan slutet av 1986 på torsdagen, där USD/JPY nådde så högt som 163,96 enligt växelkursdata, i takt med att en växande ränteklyfta mellan USA och Japan samt geopolitiska spänningar i Mellanöstern fortsatte att driva valutan nedåt.tradingeconomics+2

Räntegaps- och geopolitisk press på yenen

Yenens ras förbi 163 per dollar förlänger en brutal svit där valutan har försvagats med mer än 1,2 % enbart den senaste månaden. Rörelsen har drivits av avståndet mellan amerikanska och japanska räntor. Federal Reserve har hållit räntorna höga mitt i det inflationstryck som skapats av den pågående konflikten med Iran, medan Bank of Japan höjde sin styrränta till 1,0 % i juni. Det lämnar ändå en klyfta på omkring 250 till 275 räntepunkter till förmån för desamma dollardinerade tillgångarna.investing+1

Stigande oljepriser kopplade till amerikanska militäranfall mot Iran har ytterligare stärkt efterfrågan på dollarn som en säker hamn, enligt Reuters, som rapporterade att dollarn stärktes brett när "amerikanska styrkor inledde en elfte raka natt med flyganfall mot Iran". CNN uppgav att energiprisets chock från konflikten har varit "den sista katalysatorn för en svagare yen", med hänvisning till MUFG:s seniorenadytiker för valutamarknaden, Lee Hardman.cnn+1

Tokyos interventionsvarningar ekar tomma

Finansministern Satsuki Katayama har upprepade gånger varnat för att Tokyo står redo att agera. I april sa hon att "tidpunkten för att vidta sådana avgörande åtgärder närmar sig", och har sedan dess upprepat att Japan "kommer att svara lämpligt på valutarörelser när som helst". Marknaderna har i stort sett ignorerat retoriken, och yenen försvagades ytterligare efter att ha passerat 163 på tisdagen utan några tecken på officiella åtgärder.thestandard+4

Japan tillbringade rekordstora 11,7 biljoner yen (72 miljarder dollar) på att ingripa på valutamarknaderna under 2024, och sålde ytterligare omkring 70 miljarder dollar under våren 2025, men båda försöken misslyckades med att hejda raset. The Japan Times rapporterade på onsdagen att "hotet om intervention var särskilt uttalat" efter att gränsen på 163 brutits, även om inga åtgärder följde.japantimes+2

Två centralbanksbeslut stundar

Marknaderna avvaktar nu två policymöten som kan förändra banan: Federal Reserves besked den 30 juli och Bank of Japans möte som avslutas den 31 juli. En räntehöjning från BoJ, där marknaderna på Polymarket prisade in en rörelse till minst 1,0 % vid julimötet, levererades redan i juni, men spekulationerna kvarstår om att beslutsfattare kan signalera ytterligare åtstramning för att försvara valutan. Vad gäller Fed har handlare dragit tillbaka förväntningarna om räntehöjningar i år efter en svag jobb-rapport, och prissätter in ungefär 29 räntepunkters åtstramning till december.cnbc+2

Innan dessa beslut anländer förblir yenen sårbar. Som Continuum Economics noterade på torsdagen, "kramar" valutaparet 163-strecket utan "några nya rubriker" som kan skifta dynamiken.continuumeconomics