Marknaden prisar in räntehöjning från ECB i september

Finansmarknaderna prisar nu i stor utsträckning in en räntehöjning på 25 punkter från Europeiska centralbanken vid mötet den 10 september, vilket skulle föra upp inlåningsräntan till 2,50%. Euron handlades i ett snävt intervall på torsdagen, hållen i schack av motverkande förväntningar om penningpolitisk åtstramning från både ECB och Bank of England.

Ökade förväntningar på åtstramning från ECB

Marknadsprissättningen pekar mot en sannolikhet på cirka 90% för en höjning i september, enligt Morningstar, där analytiker noterar att det är mycket troligt att ECB höjer räntan till 2,50% vid nästa möte. Prognosmarknader reflekterar liknande odds, med en sannolikhet på 90,5% för minst två räntehöjningar på 25 punkter från ECB under 2026, inklusive juni och september.morningstar+1

Analytiker på Danske Bank förväntar sig att ECB:s protokoll från julimötet, som publiceras nästa vecka, kommer att visa en lutning mot en räntehöjning i september, vilket redan är fullt inprisat av marknaderna. Banken uppgav att de fortsätter att förvänta sig endast en ytterligare räntehöjning på 25 punkter från ECB.tmgm+1

Färsk data stärkte argumenten för åtstramning. Tysklands producentprisindex steg 3% i årstakt i juli, vilket överträffade förväntningarna på 2,7% och markerade den snabbaste årliga ökningen sedan april 2023. Samtidigt ökade euroområdets överskott i bytesbalansen till 35,1 miljarder euro i juni från 25,8 miljarder föregående månad, vilket slog prognosen på 22,1 miljarder euro, enligt ECB-data rapporterad av Reuters.fxstreet+1

EUR/GBP fångat mellan två hökaktiga centralbanker

Euron höll sig i stort sett oförändrad mot det brittiska pundet kring 0,8580 på torsdagen, då förväntningar om räntehöjningar på båda sidor om Engelska kanalen tog ut varandra. Den brittiska konsumentprisinflationen steg till 2,9% i årstakt i juli, medan penningmarknaderna fortsätter att prisa in en räntehöjning från Bank of England från 3,75% till 4% innan årets slut.tmgm+1

Danske Bank noterade att brittisk inflationsdata, tillsammans med gårdagens svaga arbetsmarknadsdata, har tagit udden av prissättningen för Bank of England för resten av året.fxstreet

Utsikterna hänger på energi och data

Stigande europeiska naturgaspriser, kopplade till störningar i utbudet från Mellanöstern, håller inflationsriskerna förhöjda i hela euroområdet och stärker argumenten för ytterligare åtgärder från ECB. Ekonomer på UBS erkände att tyska producentpriser var högre än konsensus men varnade för att mycket få ekonomer bryr sig om att prognostisera denna data, vilket tyder på att siffrorna har begränsad vikt i förhållande till andra drivkrafter.tmgm+1

Med ECB:s septemberbeslut bara veckor bort förblir euron stödd av förväntningar om åtstramning men begränsad av pundets egna hökaktiga underliggande faktorer, vilket lämnar EUR/GBP utan en tydlig katalysator för att bryta sig ur sitt nuvarande intervall.