Markedet priser inn renteheving fra ESB i september

Finansmarkedene priser nå i stor grad inn en renteøkning på 25 basispunkter fra Den europeiske sentralbanken (ESB) på møtet 10. september, noe som vil bringe innskuddsrenten til 2,50%. Euroen handlet i et smalt intervall på torsdag, holdt i sjakk av motstridende forventninger om pengepolitisk innstramming fra både ESB og Bank of England.

Økte forventninger til ESB-innstramming

Markedsprisingen peker mot en sannsynlighet på rundt 90% for en heving i september, ifølge Morningstar, hvor analytikere bemerker at det er svært sannsynlig at ESB vil heve renten til 2,50% på det neste møtet i september. Prediksjonsmarkeder reflekterer lignende odds, med en sannsynlighet på 90,5% for minst to rentehevinger på 25 basispunkter fra ESB i 2026, inkludert juni og september.morningstar+1

Analytikere hos Danske Bank forventer at ESBs publisering av referatet fra julimøtet, som kommer neste uke, vil vise en tendens mot en renteheving i september, noe som allerede er fullt priset inn av markedene. Banken uttalte at de fortsatt forventer kun én ytterligere renteheving på 25 basispunkter fra ESB.tmgm+1

Nye data styrket argumentet for innstramming. Tysklands produsentprisindeks steg 3% på årsbasis i juli, noe som overgikk forventningene på 2,7% og markerte den raskeste årlige økningen siden april 2023. Samtidig økte eurosonens overskudd på driftsbalansen til 35,1 milliarder euro i juni fra 25,8 milliarder måneden før, noe som slo prognosene på 22,1 milliarder euro, ifølge ESB-data rapportert av Reuters.fxstreet+1

EUR/GBP fanget mellom to haukete sentralbanker

Euroen holdt seg tilnærmet uendret mot det britiske pundet rundt 0,8580 på torsdag, ettersom forventninger om rentehevinger på begge sider av den engelske kanal utlignet hverandre. Den britiske konsumprisindeksen steg til 2,9% på årsbasis i juli, mens pengemarkedene fortsetter å prise inn en renteheving fra Bank of England fra 3,75% til 4% innen årsslutt.tmgm+1

Danske Bank bemerket at britiske inflasjonsdata, sammen med gårsdagens svake arbeidsmarkedstall, har tatt toppen av prisingen for Bank of England for resten av året.fxstreet

Utsiktene avhenger av energi og data

Stigende europeiske naturgasspriser, knyttet til forsyningsforstyrrelser i Midtøsten, holder inflasjonsrisikoen forhøyet i hele eurosonen og styrker argumentet for ytterligere tiltak fra ESB. Økonomer hos UBS anerkjente at tyske produsentpriser var høyere enn konsensus, men advarte om at svært få økonomer bryr seg med å prognostisere disse dataene, noe som antyder at tallene har begrenset vekt sammenlignet med andre drivere.tmgm+1

Med ESBs september-beslutning bare uker unna, forblir euroen støttet av forventninger om innstramming, men begrenset av pundets egne haukete underliggende faktorer, noe som etterlater EUR/GBP uten en klar katalysator for å bryte ut av sitt nåværende intervall.