Trhy započítávají zářijové zvýšení sazeb ECB kvůli rostoucím inflačním tlakům

Finanční trhy nyní široce započítávají zvýšení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou o 25 bazických bodů na jejím zasedání 10. září, což by posunulo depozitní sazbu na 2,50%. Euro se ve čtvrtek obchodovalo v úzkém rozpětí, brzděno protichůdnými očekáváními ohledně měnového zpřísňování ze strany ECB i Bank of England.

Rostou očekávání ohledně zpřísňování politiky ECB

Tržní ceny naznačují zhruba 90% pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb, uvádí Morningstar, přičemž analytici poznamenávají, že "je velmi pravděpodobné, že ECB na příštím zasedání v září zvýší sazby na 2,50%." Predikční trhy odrážejí podobné šance, přičemž 90,5% pravděpodobnost je přiřazena alespoň dvěma zvýšením sazeb ECB o 25 bazických bodů v roce 2026, zahrnujícím červen a září.morningstar+1

Analytici Danske Bank očekávají, že zveřejnění zápisu z červencového zasedání ECB, které proběhne příští týden, "ukáže příklon k zářijovému zvýšení sazeb, což je již trhy plně započítáno." Banka uvedla, že nadále "očekává pouze jedno další zvýšení sazeb ECB o 25 bazických bodů."tmgm+1

Čerstvá data podpořila argumenty pro zpřísnění. Německý index cen výrobců v červenci meziročně vzrostl o 3%, čímž překonal očekávání 2,7% a zaznamenal nejrychlejší roční nárůst od dubna 2023. Mezitím přebytek běžného účtu eurozóny v červnu vzrostl na 35,1 miliardy eur z 25,8 miliardy eur v předchozím měsíci, čímž překonal prognózy 22,1 miliardy eur, podle údajů ECB, které zveřejnila agentura Reuters.fxstreet+1

EUR/GBP uvězněno mezi dvěma jestřábími centrálními bankami

Euro se ve čtvrtek vůči britské libře téměř nezměnilo a pohybovalo se kolem 0,8580, protože očekávání zvýšení sazeb na obou stranách Lamanšského průlivu se vzájemně vyrušila. Inflace indexu spotřebitelských cen ve Spojeném království v červenci meziročně vzrostla na 2,9%, zatímco peněžní trhy nadále započítávají zvýšení sazeb Bank of England z 3,75% na 4% do konce roku.tmgm+1

Danske Bank poznamenala, že údaje o inflaci ve Spojeném království, "společně se včerejšími slabými údaji z trhu práce, ubraly na síle očekáváním ohledně sazeb BoE pro zbytek roku."fxstreet

Výhled závisí na energiích a datech

Rostoucí ceny zemního plynu v Evropě, spojené s narušením dodávek na Blízkém východě, udržují inflační rizika v eurozóně na vysoké úrovni a posilují argumenty pro další kroky ECB. Ekonomové UBS uznali, že "německé ceny výrobců byly vyšší, než se čekalo," ale varovali, že "jen velmi málo ekonomů se obtěžuje předpovídat tato data," což naznačuje, že tato čísla mají omezenou váhu ve srovnání s jinými faktory.tmgm+1

S rozhodnutím ECB v září, které je nyní vzdáleno několik týdnů, zůstává euro podporováno očekáváním zpřísňování, ale je limitováno jestřábím postojem samotné libry, což ponechává pár EUR/GBP bez jasného katalyzátoru pro vymanění se ze současného rozpětí.