Kopparpriset nära rekordnivåer när USA och Kina tömmer globala lager

Den globala kopparmarknaden närmar sig en brytpunkt när samtidig efterfrågan från USA och Kina tömmer lagren hos metallbörsen London Metal Exchange (LME). Det driver upp terminpriserna mot rekordnivåer och reser frågor om hur länge uppgången kan fortsätta.

LME:s kopparterminer passerade 14 000 dollar per ton denna vecka, en nivå som bara passerats ett fåtal gånger under 2026. Handlare blickar nu mot rekordet på över 14 500 dollar som nåddes under en spekulativ köpvåg i Kina i slutet av januari. Den tajta marknaden har drivits av ett enastående flöde av metall till USA inför ett potentiellt tullbeslut, samtidigt som kinesiska köpare kämpar för att täcka ett inhemskt produktionsunderskott.finance.yahoo

Press från två håll

Den amerikanska kopparimporten översteg 200 000 ton bara under juli, vilket är den högsta månatliga nivån på minst 12 år, när handlare positionerar sig inför ett möjligt beslut från Vita huset om huruvida tullar på halvfabrikat av koppar ska utvidgas till att även gälla råmetall. President Trump införde en tull på 50 procent på halvfabrikat av koppar i april, men har ännu inte gett några besked om förädlad koppar kommer att drabbas av liknande åtgärder.investing+1

Prisskillnaden mellan de högre priserna på Comex CME Group Inc. ↘ 0.25% och LME-priserna har drivit på den snabbaste takten för leveranser till USA på över ett decennium. Samtidigt har volymer på mellan 4 000 och 6 000 ton hämtats ut från LME:s lager nästan dagligen under de senaste två veckorna, där mycket av metallen från anläggningar i Taiwan och Sydkorea har gått till Kina. Den 7 augusti uppgick LME:s kopparlager till 223 000 ton, vilket är en minskning med mer än 33 procent på 30 dagar.thevaultreport+1

Stora handelshus som Mercuria Energy Group, Trafigura Group, Vitol Group och Hartree Partners har alla tagit ut koppar från LME:s lager under de senaste veckorna, enligt Bloomberg.finance.yahoo

Kinas produktionsunderskott

Kinesiska smältverk minskade kopparproduktionen mer än väntat i juli till följd av knapp tillgång på råvaror och lägre malmkvalitet. Landets sekundära kopparsektor, som står för en fjärdedel av den förädlade produktionen, har störts av strängare granskning av fakturering vilket har försvårat för små skrotsamlare.finance.yahoo

Premien för LME-kontrakt med kort löptid jämfört med tremånadersterminer nådde 153,75 dollar per ton på torsdagen, en backwardation-signal som översteg nivåerna under bristen i januari. Citigroups ↗ 0.88% metallstrateg Tom Mulqueen sade att de fortsatta lageruttagen kan ge näring åt en uppgång mot 15 000 dollar per ton under de kommande månaderna.finance.yahoo

Tullbeslut hägrar

ING Research noterade att även om uppgången speglar en reell brist på utbud, bygger mycket av den senaste prisuppgången på förväntningar om tullar. Om de slutliga åtgärderna fördröjs eller blir snävare än väntat kan "en del av den senaste uppgången gå tillbaka" när lageruppbyggnaden saktar ner och lagerflödena normaliseras. Trump höll ett möte med chefer inom gruvindustrin på fredagen i Washington för att lyfta fram insatser för att främja utvecklingen av kritiska mineraler.investing+1

"Det kan bli en form av strukturell förändring där utbudsbegränsningen orsakar den här tömningen av lagren", sade Mulqueen till Bloomberg. "Det finns generellt sett inga stora lagermängder utanför USA".finance.yahoo