Kina håller tillbaka oljeköp trots återöppning av Hormuzsundet

Även om Hormuzsundet närmar sig en återöppning efter det ramverk för vapenvila mellan USA och Iran som tillkännagavs den 14 juni, förväntas inte Kina – världens största importör av råolja – snabbt öka sina inköp från Persiska viken. Analytiker menar att Pekings massiva strategiska reserver och de kommersiella incitamenten för landets oberoende raffinaderier båda pekar mot en utdragen period av dämpad köpaktivitet.

Fulla tankar och minskad import

Kinas import av råolja föll till cirka 7,8 miljoner fat per dag i maj, den lägsta nivån sedan 2017 och nästan 40 procent under landets genomsnitt för 2025 på cirka 11,6 miljoner fat per dag, enligt tulluppgifter rapporterade av Bloomberg. USA:s energimyndighet (EIA) uppskattar att Kina avslutade 2025 med cirka 1,4 miljarder fat i strategiska reserver – världens största beredskapslager. Peking verkar inte ha använt dessa reserver i någon större utsträckning, och lagringstankarna vid raffinaderierna förblir nästan fulla av bensin, diesel och andra raffinerade produkter.eia+3

"Kina, världens största importör av råolja, har minskat sin import med fyra miljoner fat dagligen", noterade Jeffrey Roach, chefsekonom på LPL Financial ↗ 0.65%, och kallade minskningen "likvärdig med den sammanlagda oljeförbrukningen i Tyskland och Frankrike".nypost

Oberoende raffinaderier står inför ett rabattdilemma

Kinas oberoende raffinaderier, koncentrerade i Shandong-provinsen, har länge varit de främsta köparna av sanktionerad iransk råolja med rabatter på 8 till 10 dollar per fat under ICE Brent ↗ 4.94% vid leverans. Det samförståndsavtal mellan USA och Iran som president Trump enligt Axios undertecknade på distans den 17 juni inkluderar omedelbara undantag från sanktionerna mot iransk oljeexport. Om sanktionerna formellt hävs under ett slutgiltigt avtal kommer dessa stora rabatter sannolikt att försvinna när andra köpare får tillgång till iranska fat. Iransk lätt råolja erbjöds redan till bara 1 till 1,50 dollar per fat under Brent i mitten av juni.The New York Times+3

Osäker väg framåt

Sundets status förblir omstridd. Den 20 juni förklarade Irans militär att det var stängt igen – med hänvisning till israeliska anfall i Libanon – trots att USA:s centralkommando rapporterade att 55 handelsfartyg med cirka 17 miljoner fat passerade samma dag. Analytiker förväntar sig en tillfällig ökning av leveranser när strandade tankfartyg når kinesiska hamnar, men få förutspår en snabb återgång till importvolymerna från tiden före kriget.reuters+3

Olje-priserna ligger kvar långt över nivåerna före konflikten, och utnyttjandegraden vid kinesiska raffinaderier har sjunkit till den lägsta nivån sedan augusti 2022. GL Consulting prognostiserar en nedgång på 5 procent i kinesisk raffineringsaktivitet för hela 2026. Som analytiker på Société Générale uttryckte det har Kina blivit marknadens "viktigaste ombalanseringskraft" – och för närvarande drar denna kraft ner efterfrågan, inte upp.fortune+1