Guld återhämtar sig över 4 000 dollar efter sämsta kvartalet på 13 år

Guld klättrade tillbaka över 4 000 dollar per uns på onsdagen efter att ha nått åttamånaderslägsta, vilket markerar det brantaste kvartalsvisa fallet sedan 2013.reuters+1
Swap-marknader prisar nu in nästan 70 % sannolikhet för en räntehöjning i september, medan U.S. Dollar Index ligger nära 14-månadershögsta och 10-åriga statsobligationsräntor har stigit till omkring 4,46 %.xtb
Fed-chefen Kevin Warsh ska tala på onsdag vid ECB-forumet i Sintra, där marknaderna kommer att bevaka signaler om huruvida ytterligare åtstramningar är att vänta.xtb

Guld klättrade tillbaka över 4 000 dollar per uns på onsdagen efter att kortvarigt ha rört vid sin lägsta nivå sedan november 2025, vilket markerar vad Reuters beskrev som metallens sämsta kvartalsvisa nedgång sedan andra kvartalet 2013. Ädelmetallen föll med cirka 14 % under perioden april till juni och har nu tappat nästan 29 % från sin rekordnivå i januari på över 5 500 dollar, pressad av en hökaktig centralbank under den nya chefen Kevin Warsh, stigande obligationsräntor, en rusande dollar och avtagande geopolitisk risk.reuters+2

En perfekt storm mot guld

Spotguld föll så lågt som 3 942 dollar på måndagen innan det återhämtade sig, enligt marknadsdata, medan augustiterminer stängde nära 4 038 dollar på tisdagen. Säljtrycket i juni ensamt raderade mer än 500 dollar från priset – cirka 12 % – vilket gör det till den sämsta månaden sedan juni 2013, enligt The Wall Street Journal News Corp .finance.yahoo+2

Motvinden är väldokumenterad. Den Warsh-ledda centralbanken har hållit räntorna på 3,50 % till 3,75 % sedan december 2025, och swap-marknader prisar nu in en nästan 70-procentig sannolikhet för en räntehöjning till september. U.S. Dollar Index har stigit till 14-månadershögsta, medan 10-åriga statsobligationsräntor har klättrat till omkring 4,46 %. Samtidigt har framsteg i en militär paus mellan USA och Iran tömt den geopolitiska riskpremie som hjälpte till att driva guld till rekordnivåer tidigare under året.usagold+2

JPMorgan Chase noterade en utbredd reträtt från "devalveringshandeln" hos både privat- och institutionella investerare.cnbc

Analytikers syn och golvet under marknaden

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. sänkte sitt guldpris-mål för årsslutet med 500 dollar till 4 900 dollar per uns i mitten av juni, med hänvisning till de försvinnande utsikterna för räntesänkningar. JPMorgan bibehöll sin prognos om att guld kommer att ligga på i genomsnitt 6 000 dollar per uns under sista kvartalet 2026. Carley Garner från DeCarley Trading berättade för Kitco News att hon förväntar sig att guld kommer att etablera en "hållbar botten mellan 3 700 och 3 600 dollar per uns," nivåer hon ser som en hälsosammare återställning efter den kraftiga uppgången.jpmorgan+4

Efterfrågan från centralbanker fortsätter att ge strukturellt stöd. World Gold Councils undersökning för 2026, publicerad den 16 juni, visade att centralbanker i genomsnitt har köpt 1 000 ton guld årligen under fyra år i rad, med rekordhöga 45 % som planerar att öka sina innehav ytterligare. Nettoinköpen under första kvartalet 2026 nådde 244 ton, en ökning med 3 % jämfört med föregående år.goldsilver+1

Vad händer härnäst

Utsikterna på kort sikt förblir oklara. Warsh ska tala på onsdag vid ECB:s centralbanksforum i Sintra, Portugal, och marknaden kommer att bevaka signaler om räntepolitiken noga. Viktig amerikansk arbetsmarknadsstatistik senare i veckan kan antingen förstärka eller försvaga förväntningarna om en höjning i september.xtb

"Guld fortsätter att hålla stödet runt 4 000 dollar per uns, men det är bara en tidsfråga innan ädelmetallen rör sig lägre då den möter utmanande motvind från en starkare amerikansk dollar," sa Garner till Kitco News.kitco

Källor (43)