L’or rebondit au-dessus de 4 000 $ après son pire trimestre en 13 ans

L'or a repassé la barre des 4 000 dollars l'once mercredi après avoir brièvement touché son niveau le plus bas depuis novembre 2025, marquant ce que Reuters ↗ 0.89% a décrit comme la pire baisse trimestrielle du métal depuis le deuxième trimestre 2013. Le métal précieux a chuté d'environ 14 % sur la période d'avril à juin et a désormais perdu près de 29 % par rapport à son record historique de janvier au-dessus de 5 500 dollars, malmené par une Réserve fédérale belliciste sous la direction de son nouveau président Kevin Warsh, la hausse des rendements obligataires, un dollar en pleine ascension et l'atténuation des risques géopolitiques.reuters+2

Une tempête parfaite contre le métal jaune

L'or au comptant est tombé jusqu'à 3 942 dollars lundi avant de se reprendre, selon les données du marché, tandis que les contrats à terme d'août ont clôturé près de 4 038 dollars mardi. La vente massive du seul mois de juin a amputé le prix de plus de 500 dollars — environ 12 % — ce qui en fait le pire mois depuis juin 2013, selon The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.75%.finance.yahoo+2

Les vents contraires sont bien documentés. La Fed dirigée par Warsh a maintenu les taux entre 3,50 % et 3,75 % depuis décembre 2025, et les marchés de swaps intègrent désormais une probabilité de près de 70 % d'une hausse des taux d'ici septembre. L'indice du dollar américain a atteint des sommets en 14 mois, tandis que les rendements des obligations du Trésor à 10 ans ont grimpé à environ 4,46 %. Parallèlement, les progrès vers une pause militaire entre les États-Unis et l'Iran ont drainé la prime de risque géopolitique qui avait contribué à propulser l'or vers des records plus tôt dans l'année.usagold+2

JPMorgan Chase ↘ 1.60% a noté un retrait généralisé du « commerce de débasement » par les investisseurs particuliers et institutionnels.cnbc

Avis des analystes et plancher de soutien

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.93% a réduit son objectif de cours pour l'or à la fin de l'année de 500 dollars, à 4 900 dollars l'once à la mi-juin, citant la disparition de la perspective de baisses de taux. JPMorgan a maintenu ses prévisions selon lesquelles l'or atteindrait une moyenne de 6 000 dollars l'once au dernier trimestre 2026. Carley Garner de DeCarley Trading a déclaré à Kitco News qu'elle s'attend à ce que l'or établisse un « plancher durable entre 3 700 et 3 600 dollars l'once », des niveaux qu'elle considère comme une réinitialisation plus saine après la puissante progression.jpmorgan+4

La demande des banques centrales continue de fournir un soutien structurel. L'enquête 2026 du Conseil mondial de l'or, publiée le 16 juin, a révélé que les banques centrales ont acheté en moyenne 1 000 tonnes d'or par an pendant quatre années consécutives, avec un nombre record de 45 % prévoyant d'augmenter encore leurs avoirs. Les achats nets au premier trimestre 2026 ont atteint 244 tonnes métriques, en hausse de 3 % sur un an.goldsilver+1

Et ensuite ?

Les perspectives à court terme restent floues. Warsh doit s'exprimer mercredi au Forum de la Banque centrale de la BCE à Sintra, au Portugal, et le marché surveillera de près les signaux concernant la politique des taux. Les données clés sur l'emploi aux États-Unis plus tard cette semaine pourraient renforcer ou atténuer les attentes d'une hausse en septembre.xtb

« L'or continue de maintenir un support autour de 4 000 dollars l'once, mais ce n'est qu'une question de temps avant que le métal précieux ne baisse, car il fait face à des vents contraires difficiles en raison d'un dollar américain plus fort », a déclaré Garner à Kitco News.kitco