Goldman Sachs: Bank of Japan kan höja räntan snabbare än väntat

Ekonomer på The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 3.96% menar att en räntehöjning vid Bank of Japans möte den 17–18 september är så gott som säker. De satsar i allt högre grad på att centralbanken kommer att accelerera sin åtstramningstakt med en möjlig andra höjning redan i december, ett scenario som får stora konsekvenser för yenen, japanska aktier och globala obligationsmarknader som redan är under press.

En höjning är inprisad, men takten är den stora frågan

Marknaderna har i stort sett tagit höjd för en höjning på 25 punkter som skulle lyfta styrräntan till cirka 1,25 procent, den högsta nivån sedan 1995. En Reuters-enkät från slutet av augusti visade att en majoritet av ekonomerna förväntade sig att centralbanken skulle agera snabbare än tidigare antaget, och marknaderna har prisat in en septemberhöjning till över 98 procents sannolikhet.polymarkettrader+2

Goldman Sachs not, publicerad inför mötet, framställer själva beslutet som sekundärt till den efterföljande vägledningen. Banken pekar på en rad krafter som driver inflationsrisken uppåt: höga energipriser, stark efterfrågan kopplad till AI, en svag yen och finansiella förhållanden som fortfarande anses vara expansiva. Goldman pekar även på premiärminister Takaichis finanspolitiska linje, som förväntas förbli expansiv, som en ytterligare källa till prispress.investinglive

Banken hade redan i slutet av augusti tidigarelagt sin prognos för räntehöjning från januari 2027 till september, och en podcast från Goldman Sachs i augusti noterade att centralbanken redan "signalerat sin öppenhet för en snabbare takt" i åtstramningen.gurufocus+1

Bredare marknadsoro

Timingen för Goldmans varning sammanfaller med en turbulent period för globala obligationsmarknader. Räntan på amerikanska 10-åriga statsobligationer steg på tisdagen över 5 procent för första gången sedan 2007, drivet av stigande oljepriser, växande statsskuld och stora emissioner av företagsobligationer kopplade till AI-investeringar. Räntan på japanska 10-åriga statsobligationer steg till 3,042 procent, en nivå som inte setts sedan 1996, medan räntan på 30-åriga obligationer steg till 4,12 procent.bitget+1

Goldman argumenterar för att en snabbare räntebana kan bidra till att lätta på trycket på de långa japanska räntorna, som de menar är inkonsekventa med vad de ser som starka inhemska fundamenta. Men för aktiemarknaden är utsikterna mindre gynnsamma: en brantare räntebana tenderar att stärka yenen, vilket tynger exportbolagen som dominerar Nikkei 225. Indexet föll på tisdagen tillsammans med bredare asiatiska marknader. Topix backade 0,7 procent, medan koreanska Kospi föll mer än 1,5 procent under dagen.investments.halifax+2

Vad händer härnäst

Reuters rapporterade i augusti att tjänstemän vid Bank of Japan redan övervägde att höja räntan mer aggressivt än den takt på ungefär två gånger per år som setts hittills. Takuji Aida från Credit Agricole, ekonomisk rådgivare till premiärminister Takaichi, har prognostiserat en ny höjning till januari, följt av en återgång till ungefär en höjning var sjätte månad.indexbox+1

Om Bank of Japan levererar den förväntade höjningen denna vecka och signalerar öppenhet för nya steg innan årets slut, kommer uppmärksamheten snabbt att skifta till hur yenen och japanska aktier absorberar denna omkalibrering, och om den amerikanska centralbankens eget räntebeslut på onsdag kommer att förstärka trycket på de globala marknaderna.staradvertiser+1