Globala chipaktier lyfter efter sämsta julimånaden sedan 2008

Halvledaraktier världen över genomled sin tuffaste månad på nästan två decennier under juli. De ledande chipindexen noterade förluster som inte setts sedan finanskrisen 2008, trots att branschen samtidigt rapporterade rekordhöga intäkter: en diskrepans som har splittrat investerarna kring vad som väntar härnäst.

Philadelphia Semiconductor Index rasade 20,6 procent i juli, vilket är den svagaste månaden sedan finanskrisen 2008 enligt Deutsche Bank. Sydkoreanska Kospi backade 22 procent under månaden, dess brantaste fall sedan den globala finanskrisen, medan SK Hynix ↗ 2.78% föll 35 procent och Samsung Electronics dök 21 procent under perioden. Det USA-fokuserade SOXX-indexet backade 7,4 procent bara under sin sista vecka.ad-hoc-news+1

En hävstångsdriven kollaps

Utforsäljningen drevs i mindre utsträckning av försämrade fundamentala faktorer och mer av en våldsam avveckling av hävstångspositioner. Tillgångarna i hävstångs-ETF:er kopplade till Samsung och SK Hynix kollapsade från 50 miljarder dollar i slutet av juni till 17 miljarder dollar i slutet av juli, enligt analys från JP Morgan.freemalaysiatoday

"Detta var en hävstångshändelse, inte en resultathändelse", säger Steve Lawrence, investeringschef på Balfour Capital Group. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% rapporterade att hedgefonder dumpade halvledaraktier under juli mer aggressivt än i nästan någon annan sektor. Det tvingade säljandet av aktier från hedgefonden Situational Awareness förvärrade nedgången ytterligare innan Citadel köpte merparten av fondens återstående aktieportfölj.ad-hoc-news+1

Samsung hade rapporterat en 250-faldig ökning av halvledarvinsterna under perioden, och den globala halvledarförsäljningen nådde en rekordnivå på 120,6 miljarder dollar i maj, en ökning med 104 procent mot föregående år. Sydkoreas finansminister bad offentligt om ursäkt för att ha introducerat hävstångs-ETF:er för enskilda aktier utan noggrant övervägande.freemalaysiatoday+1

Stabilisering i början av augusti

Marknaderna började stabiliseras i början av augusti. Lördagen den 1 augusti blev utländska investerare nettoköpare av sydkoreanska aktier för 7,2 biljoner won (5 miljarder dollar), vilket var mer än dubbelt så mycket som det tidigare dagsrekordet, och bidrog till att Kospi steg med 17,9 procent. På tisdagen handlades de asiatiska marknaderna mestadels högre när investerare försiktigt återvände till teknikaktier, där CSI 300 steg med 1,3 procent och Kospi återhämtade sig med 1,5 procent.investing+1

Morgan Stanley har uppgraderat sydkoreanska aktier till "Övervikt" och ser en uppsida på 36 procent, medan UBS har inlett bevakning av SK Hynix med rekommendationen "Köp". Citic Securities uppgav att kinesiska teknikaktier på fastlandet endast hade genomgått en korrigering snarare än en skuldavvecklingschock, och förutspår en återhämtning under augusti.scmp+1

Risker kvarstår

Analytiker på JP Morgan uppgav att avvecklingen av hävstångs-ETF:er verkade vara klar och att hedgefonderna var klara med cirka 90 procent av sin skuldavveckling. Ändå varnade Societe Generale Société Générale S.A. för att "AI-trenden håller på att mogna" och att investerarnas fokus flyttas mot marginalernas hållbarhet bortom 2026. Citi uppskattade privatpersoners totala förluster i hävstångs-ETF:er till omkring 38,7 miljarder dollar.tbsnews+1

Fokus riktas nu mot kvartalsrapporten från AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 11.04% på tisdagen, tillsammans med amerikansk arbetsmarknadsdata som kulminerar i fredagens sysselsättningsrapport (nonfarm payrolls). Investerare kommer att granska denna för ledtrådar om Federal Reserves räntebana och framtida investeringar i artificiell intelligens.investing+1