Globální akcie výrobců čipů oživují po nejhorším červenci od roku 2008

Akcie polovodičových společností po celém světě zažily v červenci nejbolestivější měsíc za téměř dvě desetiletí. Hlavní čipové indexy zaznamenaly ztráty nevídané od finanční krize v roce 2008, a to i přesto, že odvětví vykázalo rekordní tržby. Tento rozpor rozdělil investory v názoru na další vývoj.

Index Philadelphia Semiconductor se v červenci propadl o 20,6 %, což je podle Deutsche Bank jeho nejslabší měsíc od finanční krize v roce 2008. Jihokorejský index Kospi zaznamenal meziměsíční pokles o 22 %, což je jeho nejprudší propad od globální finanční krize, zatímco akcie společnosti SK Hynix ↗ 8.17% klesly o 35 % a Samsung Electronics během tohoto období odepsal 21 %. Americký index SOXX klesl jen během posledního týdne o 7,4 %.ad-hoc-news+1

Výprodej poháněný finanční pákou

Za výprodejem nestálo ani tak zhoršení fundamentálních ukazatelů, jako spíše prudké uzavírání pákových pozic. Objem aktiv v pákových fondech obchodovaných na burze (ETF) navázaných na Samsung a SK Hynix se podle průzkumu JP Morgan propadl z 50 miliard dolarů na konci června na 17 miliard dolarů koncem července.freemalaysiatoday

„Šlo o událost vyvolanou finanční pákou, nikoli výsledky hospodaření,“ uvedl Steve Lawrence, investiční ředitel společnosti Balfour Capital Group. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 2.52% oznámila, že hedgeové fondy se v červenci zbavovaly polovodičových akcií agresivněji než téměř jakéhokoli jiného sektoru. Nucený prodej akcií ze strany hedgeového fondu Situational Awareness propad ještě prohloubil, než většinu zbývajícího akciového portfolia fondu odkoupila společnost Citadel.ad-hoc-news+1

Samsung přitom v tomto období vykázal 250násobný nárůst zisku z polovodičů a globální prodeje polovodičů dosáhly v květnu historického maxima 120,6 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 104 %. Jihokorejský ministr financí se veřejně omluvil za to, že země bez pečlivého zvážení povolila pákové ETF na jednotlivé akcie.freemalaysiatoday+1

Stabilizace na začátku srpna

Na začátku srpna se trhy začaly stabilizovat. V sobotu 1. srpna se zahraniční investoři stali čistými kupci jihokorejských akcií v hodnotě 7,2 bilionu wonů (5 miliard dolarů), což je více než dvojnásobek předchozího jednodenního rekordu, a pomohli tak indexu Kospi k růstu o 17,9 %. Do úterý asijské trhy většinou posilovaly, když se investoři opatrně vraceli k technologickým titulům: index CSI 300 vzrostl o 1,3 % a Kospi zpevnil o 1,5 %.investing+1

Morgan Stanley zvýšila doporučení pro korejské akcie na „Overweight“ s tím, že vidí růstový potenciál ve výsi 36 %, zatímco UBS zahájila pokrývání společnosti SK Hynix s doporučením „Buy“ (koupit). Společnost Citic Securities uvedla, že technologické akcie v pevninské Číně prošly pouze korekcí, nikoli šokem ze snižování páky, a na srpen předpovídá oživení.scmp+1

Rizika přetrvávají

Analytici JP Morgan uvedli, že uzavírání pozic v pákových ETF se zdá být dokončeno a hedgeové fondy mají za sebou přibližně 90 % procesu snižování páky. Společnost Societe Generale Société Générale S.A. však varovala, že „investiční horečka kolem AI dospívá“ a pozornost investorů se přesouvá k udržitelnosti marží po roce 2026. Banka Citi odhadla celkové ztráty drobných investorů v pákových ETF na přibližně 38,7 miliardy dolarů.tbsnews+1

Pozornost se nyní přesouvá k úterním výsledkům společnosti AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 7.00% a také k údajům z amerického trhu práce, které vyvrcholí páteční zprávou o zaměstnanosti mimo zemědělství. Investoři v nich budou hledat vodítka pro další vývoj politiky Federálního rezervního systému a výdajů na umělou inteligenci.investing+1