Globale halvlederaksjer henter seg inn etter verste juli siden 2008

Halvlederaksjer over hele verden opplevde sin tøffeste måned på nesten to tiår i juli. De største brikkeindeksene bokførte tap man ikke har sett siden finanskrisen i 2008, selv om bransjen rapporterte om rekordhøye inntekter: et gap som har splittet investorene i synet på veien videre.

Philadelphia Semiconductor Index falt 20,6 % i juli, noe som er den svakeste måneden siden finanskrisen i 2008, ifølge Deutsche Bank. Sør-Koreas Kospi-indeks falt 22 % i løpet av måneden, det bratteste fallet siden den globale finanskrisen, mens SK Hynix ↗ 2.78% falt 35 % og Samsung Electronics falt 21 % i samme periode. Den USA-fokuserte SOXX-indeksen falt 7,4 % bare i den siste uken.ad-hoc-news+1

En kollaps drevet av giring

Salgspresset skyldtes i mindre grad svekkede fundamentale forhold, og var snarere et resultat av en voldsom avvikling av girede posisjoner. Kapitalen i girede børsnoterte fond (ETFer) knyttet til Samsung og SK Hynix kollapset fra 50 milliarder dollar i slutten av juni til 17 milliarder dollar i slutten av juli, ifølge analyser fra JP Morgan.freemalaysiatoday

«Dette handlet om giring, ikke om inntjening», sa Steve Lawrence, investeringsdirektør i Balfour Capital Group. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% rapporterte at hedgefond kvittet seg med halvlederaksjer i juli i et raskere tempo enn i nesten noen annen sektor. Tvangssalg av aksjer fra hedgefondet Situational Awareness forverret fallet ytterligere, før Citadel kjøpte opp størstedelen av fondets gjenværende aksjeportefølje.ad-hoc-news+1

Samsung hadde rapportert om en 250-dobling av halvlederresultatet i perioden, og det globale halvledersalget nådde en historisk topp på 120,6 milliarder dollar i mai, en oppgang på 104 % mot samme periode året før. Sør-Koreas finansminister beklaget offentlig at det var blitt åpnet for girede ETFer i enkeltaksjer uten grundige vurderinger.freemalaysiatoday+1

Stabilisering i starten av august

Markedene begynte å stabilisere seg tidlig i august. Lørdag 1. august ble utenlandske investorer nettokjøpere av sørkoreanske aksjer for 7,2 billioner won (5 milliarder dollar), noe som var mer enn en dobling av den forrige dagsrekorden, og bidro til at Kospi-indeksen steg 17,9 %. Innen tirsdag handlet de asiatiske markedene stort sett oppover etter hvert som investorene forsiktig vendte tilbake til teknologiaksjer. CSI 300 steg 1,3 %, mens Kospi hentet seg inn med 1,5 %.investing+1

Morgan Stanley har oppgradert koreanske aksjer til «Overvekt» og ser et oppsidepotensial på 36 %, mens UBS har tatt opp dekning av SK Hynix med en kjøpsanbefaling. Citic Securities uttalte at kinesiske teknologiaksjer på fastlandet kun hadde vært gjennom en korreksjon snarere enn et gjeldsreduksjonssjokk, og spår en gjeninnhenting i august.scmp+1

Fortsatt risiko

Analytikere i JP Morgan uttalte at avviklingen av girede ETFer ser ut til å være fullført, og at hedgefondene er rundt 90 % ferdige med sin gjeldsreduksjon. Likevel advarte Societe Generale Société Générale S.A. om at «AI-bølgen er i ferd med å modnes», og at investorenes fokus flyttes mot hvorvidt marginene er bærekraftige etter 2026. Citi anslår de samlede tapene for personlige investorer i girede ETFer til rundt 38,7 milliarder dollar.tbsnews+1

Oppmerksomheten rettes nå mot kvartalstallene fra AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 11.04% på tirsdag, sammen med amerikanske arbeidsmarkedstall som kulminerer med fredagens nonfarm payrolls-rapport. Investorer vil følge nøye med på disse for å finne hint om veien videre for Federal Reserves pengepolitikk og investeringer i kunstig intelligens.investing+1