Sukkerfutures når rekordhøy åpen interesse etter frykt for El Niño-mangel

Terminmarkedet for sukker nådde historiske aktivitetsnivåer forrige uke. Frykt for et kraftig El Niño-værfenomen fikk investorer, hedgere og spekulanter til å kaste seg over kontrakter i et historisk tempo, noe som sendte prisene til sitt høyeste nivå på over ett år.

Intercontinental Exchange ↗ 1.66% rapporterte 19. august at den åpne interessen i futures for rå- og raffinert sukker nådde 2,3 millioner kontrakter den 14. august, og dermed passerte den forrige rekorden fra februar 2010. Åpen interesse for ICE Sugar No. 11, den globale referanseindeksen for rått rørsukker, nådde rekordhøye 2,2 millioner kontrakter, mens ICE White Sugar nådde 188 000 kontrakter, en samlet oppgang på 43 prosent på årsbasis.bnnbloomberg+1

«Balansen mellom tilbud og etterspørsel er i endring, og varselet om en sterk El Niño frem til januar 2027 tynger tilbudsutsiktene. Usikkerhet rundt noen av verdens største produksjonsregioner får aktører til å sikre posisjoner langs hele kurven», sa Matthew Ryan, direktør for råvarer hos ICE.investing+1

Fondskjøp når historiske nivåer

Finansielle investorer var de mest aggressive aktørene i løpet av rekorduken, og slettet det langsiktige veddemålet på prisfall (bearish) som de hadde holdt på råsukker. Fond sprøytet inn rekordhøye 2,5 milliarder dollar i råsukkerkontrakter over en torukersperiode, noe som er det største nettoinnkjøpet over to uker på 20 år, ifølge markedsanalytiker Peak Trading Research. Kjøpsbølgen sendte råsukker i New York til sitt høyeste nivå på 15 måneder, og hvitt sukker i London til sitt høyeste på 16 måneder.nai500+2

Direktør i Archer Consulting, Arnaldo Corrêa, uttalte at inndekning av shortposisjoner kan presse prisene mot 20 cent per pund, mens Safras & Mercado forventer at prisene vil nå 22 cent i oktober og potensielt 25 cent mellom desember og første kvartal 2027.nai500

El Niño og tilbudsunderskudd driver oppgangen

Det amerikanske klimavarslingssenteret ser en 90 prosent sannsynlighet for en svært kraftig El Niño mellom andre halvdel av 2026 og første halvdel av 2027, med en 69 prosent sjanse for at den kan bli den sterkeste siden 1950. Værmønsteret truer produksjonen i Brasil, India og Thailand, som er verdens tre største sukkerproduserende regioner.bnnbloomberg+1

Indias samlede monsunregn ligger 13 prosent under normalen per 19. august, og Bloomberg rapporterte denne uken at indiske myndigheter vurderer forslag om å kutte eller fjerne importtollen på 100 prosent på sukker for å øke de innenlandske forsyningene. India, som vanligvis er en eksportør, importerte sist sukker i betydelige mengder i sesongen 2017-18.barchart+1

Samtidig har analytikere oppjustert sine prognoser for den globale balansen kraftig. Green Pool Commodity Specialists økte sitt anslag for det globale sukkerunderskuddet i 2026/27 til 3,3 millioner tonn fra 1,76 millioner i juni, mens StoneX økte sitt underskuddsestimat til 1,7 millioner tonn fra 550 000. Safras & Mercado anslår et potensielt globalt underskudd på 10 millioner tonn i avlingsåret som starter i oktober.nai500+2

Høsteproblemer i Brasil øker presset

I Brasil, verdens største sukkerprodusent, falt produksjonen i Sør-Sentral-regionen i juni med 26,3 prosent på årsbasis til 3,903 millioner tonn, ifølge bransjeorganisasjonen Unica. Innhøstingen ligger 28 dager bak skjema, og nytt regn i september kan føre til at gjenværende sukkerrør ikke blir høstet. Høyere råoljepriser knyttet til konflikten mellom USA og Iran har også gitt fabrikkene insentiver til å styre mer av sukkerrørene mot etanolproduksjon i stedet for sukker.inkl+2