Obavy z El Niña ženou zájem o cukr na rekord: Otevřené pozice na historickém maximu

Trhy s termínovými kontrakty na cukr zaznamenaly minulý týden bezprecedentní aktivitu. Obavy ze silného klimatického jevu El Niño přiměly investory, zajišťovatele i spekulanty nakupovat kontrakty historickým tempem, což vyhnalo ceny na nejvyšší úroveň za více než rok.

Burza Intercontinental Exchange ↗ 2.40% 19. srpna oznámila, že objem otevřených pozic (open interest) u jejích futures na surový a rafinovaný cukr dosáhl 14. srpna 2,3 milionu kontraktů, čímž překonal dosavadní rekord z února 2010. Otevřené pozice u kontraktu ICE Sugar No. 11, který je globálním měřítkem pro surový třtinový cukr, dosáhly rekordních 2,2 milionu kontraktů, zatímco u ICE White Sugar činily 188 000 kontraktů, což v souhrnu představuje meziroční nárůst o 43 %.bnnbloomberg+1

„Rovnováha mezi nabídkou a poptávkou se mění, předpověď silného El Niña do ledna 2027 zatěžuje výhledy nabídky a nejistota kolem některých největších produkčních regionů světa nutí účastníky trhu zajišťovat se napříč celou křivkou,“ uvedl Matthew Ryan, senior ředitel pro komodity soft na burze ICE.investing+1

Nákupy fondů dosahují historických úrovní

Nejagresivnějšími účastníky rekordního týdne byli finanční investoři, kteří smazali své dlouhodobé sázky na pokles cen surového cukru. Fondy během dvoutýdenního období nalily do kontraktů na surový cukr rekordních 2,5 miliardy dolarů, což je podle analytické společnosti Peak Trading Research největší dvoutýdenní čistý nákup za posledních 20 let. Tato nákupní horečka vyhnala cenu surového cukru v New Yorku na 15měsíční maximum a bílého cukru v Londýně na 16měsíční maximum.nai500+2

Ředitel společnosti Archer Consulting Arnaldo Corrêa uvedl, že uzavírání krátkých pozic (short covering) by mohlo vytlačit ceny k 20 centům za libru, zatímco Safras & Mercado očekává, že ceny v říjnu dosáhnou 22 centů a v období mezi prosincem a prvním čtvrtletím roku 2027 potenciálně až 25 centů.nai500

El Niño a deficit nabídky ženou ceny vzhůru

Americké Centrum pro předpověď klimatu vidí 90% šanci na velmi silný jev El Niño mezi druhou polovinou roku 2026 a první polovinou roku 2027, přičemž existuje 69% šance, že by mohl být nejsilnější od roku 1950. Tento klimatický jev ohrožuje produkci v Brazílii, Indii a Thajsku, což jsou tři největší pěstitelské oblasti cukru na světě.bnnbloomberg+1

Kumulativní monzunové srážky v Indii jsou k 19. srpnu o 13 % pod normálem a agentura Bloomberg tento týden uvedla, že indičtí představitelé zvažují návrhy na snížení nebo zrušení 100% dovozního cla na cukr s cílem posílit domácí zásoby. Indie, která je obvykle vývozcem, naposledy dovážela cukr ve významnějších objemech v sezóně 2017/18.barchart+1

Mezitím analytici výrazně revidovali své předpovědi globální bilance. Společnost Green Pool Commodity Specialists zvýšila svůj odhad globálního deficitu cukru pro sezónu 2026/27 na 3,3 milionu tun z červnových 1,76 milionu tun, zatímco StoneX zvýšil prognózu deficitu na 1,7 milionu tun z 550 000 tun. Safras & Mercado projektuje možný globální schodek až 10 milionů tun v hospodářském roce, který začíná v říjnu.nai500+2

Problémy se sklizní v Brazílii zvyšují tlak

V Brazílii, která je největším producentem cukru na světě, klesla červnová produkce v klíčové oblasti Střed-Jih meziročně o 26,3 % na 3,903 milionu tun, uvádí oborové sdružení Unica. Postup sklizně má zpoždění 28 dní a případné zářijové deště by mohly způsobit, že zbývající třtina zůstane nesklizena. Vyšší ceny ropy spojené s konfliktem mezi USA a Íránem navíc motivují cukrovary k tomu, aby více třtiny směřovaly na výrobu ethanolu namísto cukru.inkl+2