Rekordhøye raffineringsmarginer mens global tilførsel faller med 3,8 millioner fat per dag

En historisk innstramming i global raffineringskapasitet driver marginene for raffinerte produkter til rekordnivåer, noe som skaper et økende gap mellom råoljepriser og hva forbrukerne betaler ved pumpen.

Den globale sjøbårne handelen med oljeprodukter var i gjennomsnitt 27,7 millioner fat per dag i juli, ned 3,8 millioner fat per dag fra året før, ifølge data fra Kpler og Det internasjonale energibyrået (IEA). Nedgangen er bred, med dieselforsendelser som falt med omtrent 1 million fat per dag, og dieselmarginer i Atlanterhavsbassenget som har nådd historiske høyder.ogj

Goldman Sachs ↗ 3.73% rapporterte at globale marginer for raffinerte produkter har steget med omtrent 30 dollar per fat sammenlignet med i fjor, der amerikanske dieselmarginer overstiger 100 dollar per fat, selv om global raffineringskapasitet har sunket med nesten 7 millioner fat per dag. Omtrent 10 millioner fat per dag i global raffineringskapasitet er for øyeblikket ute av drift, med raffinerier i Midtøsten og Russland som opererer med en utnyttelsesgrad på rundt 60 prosent.moomoo

Konflikt og restriksjoner driver underskuddet

Midtøsten står for den største andelen av tapt eksport, der land i Gulfen bidro med 2,9 millioner fat per dag av reduksjonen grunnet skipsfartsrestriksjoner og angrep på energiinfrastruktur. Russisk eksport av produkter falt med 1,2 millioner fat per dag i juli da ukrainske droneangrep satte ut mer enn en fjerdedel av landets raffineringskapasitet, noe som tvang Moskva til å forby diesel-eksport.hydrocarbonengineering+1

Kina har også begrenset eksporten av raffinerte produkter, som falt fra 850 000 fat per dag i februar til omtrent 500 000 fat per dag i perioden april til juni. IEA advarte om at globale raffinerier prosesserte 5,1 millioner færre fat per dag i andre kvartal sammenlignet med samme periode i 2025.ogj+1

Raffineringskapasitet, ikke råolje, styrer nå drivstoffprisene

American Fuel & Petroleum Manufacturers samlet analytikere denne uken for å forklare hvorfor drivstoffprisene har koblet seg fra råoljeprisen. "Det som betyr noe for forbrukere og økonomien generelt er prisen på raffinerte drivstoff, ikke bare prisen på råolje," skrev James Rogan i Washington Examiner News Corp ↗ 2.28%, sitert av AFPM.hydrocarbonengineering

Amerikanske raffinerier utnytter situasjonen. Valero Energy ↗ 2.15% rapporterte at deres raffineringsmargin nådde 6,34 milliarder dollar i andre kvartal 2026, nesten det dobbelte av 3,28 milliarder dollar året før. Marathon Petroleum ↗ 0.70% rapporterte rekordhøy eksport av destillater i kvartalet, mens Phillips 66 ↗ 1.20% opprettholdt en utnyttelsesgrad på 96 prosent.tradingview

RBOB-bensin-futures nådde sitt høyeste nivå siden begynnelsen av juni på fredag, med september-kontrakten opp 2,5 prosent, ettersom utfordringer med raffineringskapasitet fortsatte å presse bensinprisene foran råoljen. Goldman Sachs forventer at marginene for raffinerte produkter vil forbli over historiske gjennomsnitt i en lengre periode, og bemerker at selv 500 000 fat per dag i ny kapasitet fra India og Midtøsten de neste 12 månedene ikke vil være tilstrekkelig til å kompensere for eksisterende tap dersom angrepene på raffinerier fortsetter.cmegroup+1