Marže rafinérií dosahují rekordů, zatímco globální nabídka klesla o 3,8 milionu barelů denně

Historický tlak na globální kapacity rafinérií žene marže rafinovaných produktů na rekordní úrovně, což vytváří stále se zvětšující propast mezi cenami ropy a tím, co spotřebitelé platí za palivo u čerpacích stanic.

Globální námořní obchod s ropnými produkty dosáhl v červenci průměrně 27,7 milionu barelů denně, což je o 3,8 milionu barelů denně méně než před rokem, vyplývá z údajů o sledování tankerů od společností Kpler a Mezinárodní energetické agentury (IEA). Pokles je plošný, přičemž dodávky nafty klesly meziročně zhruba o 1 milion barelů denně a rozpětí mezi cenou ropy a nafty v atlantické pánvi dosáhlo historických maxim.ogj

Goldman Sachs (The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.73%) uvedla, že globální marže rafinovaných produktů vzrostly meziročně přibližně o 30 dolarů za barel, přičemž marže na naftu v USA přesáhly 100 dolarů za barel, a to i přesto, že globální zpracování v rafinériích kleslo ve srovnání se stejným obdobím loňského roku o téměř 7 milionů barelů denně. Přibližně 10 milionů barelů denně globální rafinérské kapacity je v současnosti mimo provoz, přičemž rafinérie na Blízkém východě a v Rusku fungují zhruba na 60 % své kapacity.moomoo

Konflikty a omezení způsobují výpadek

Blízký východ se podílel na největší části ztraceného vývozu, přičemž země Perského zálivu přispěly k meziročnímu snížení o 2,9 milionu barelů denně kvůli omezením v námořní dopravě a útokům na energetickou infrastrukturu. Vývoz ruských produktů v červenci klesl o 1,2 milionu barelů denně, když ukrajinské útoky dronů vyřadily více než čtvrtinu rafinérské kapacity země, což přinutilo Moskvu zakázat vývoz nafty.hydrocarbonengineering+1

Čína rovněž omezila vývoz rafinovaných produktů, který klesl z 850 000 barelů denně v únoru na přibližně 500 000 barelů denně v období od dubna do června. IEA varovala, že globální rafinérie zpracovaly ve druhém čtvrtletí o 5,1 milionu barelů denně méně ve srovnání se stejným obdobím roku 2025.ogj+1

Ceny paliv nyní určuje kapacita rafinérií, nikoliv ropa

Americká asociace výrobců paliv a ropy (AFPM) tento týden shromáždila názory analytiků vysvětlující, proč se ceny paliv oddělily od cen ropy. „Pro spotřebitele a širší ekonomiku je důležitá cena rafinovaných paliv, nikoliv jen cena ropy,“ napsal James Rogan z Washington Examiner News Corp ↗ 2.28%, jak cituje AFPM.hydrocarbonengineering

Americké rafinérie na této situaci profitují. Společnost Valero Energy ↗ 2.15% oznámila, že její rafinérská marže dosáhla ve druhém čtvrtletí roku 2026 6,34 miliardy dolarů, což je téměř dvojnásobek oproti 3,28 miliardy dolarů zaznamenaným o rok dříve. Marathon Petroleum ↗ 0.70% vykázal v tomto čtvrtletí rekordní vývoz destilátů, zatímco Phillips 66 ↗ 1.20% udržel 96% využití rafinérských kapacit.tradingview

Futures na benzín RBOB dosáhly v pátek nejvyšších úrovní od začátku června, přičemž zářijový kontrakt vzrostl o 2,5 %, protože problémy s kapacitou rafinérií nadále tlačily futures na benzín výše než cenu ropy. Goldman Sachs očekává, že marže rafinovaných produktů zůstanou po delší dobu nad historickými průměry, a poznamenává, že ani 500 000 barelů denně nové kapacity, které se očekávají z Indie a Blízkého východu v příštích 12 měsících, nebude stačit k vyrovnání stávajících ztrát, pokud budou útoky na rafinérie pokračovat.cmegroup+1