MSCI foreslår ny regel: Kan kaste Strategy og Metaplanet ut av globale indekser

MSCI ↗ 5.00% har startet en høring som kan føre til at Strategy og Metaplanet slettes fra selskapets globale aksjeindekser i november. Dette blåser nytt liv i et månedslangt forsøk på å trekke en grense mellom operative selskaper og investeringsselskaper i indeksene.

Et bredere nett enn før

Det nye forslaget, som ble publisert denne måneden, erstatter en smalere og kryptospesifikk regel som MSCI skrinla i januar etter motbør fra investorer. I stedet for å rette seg direkte mot beholdning av digitale eiendeler, bruker det nye rammeverket en totrinns finansiell sjekk på tvers av alle bransjer. Først må et selskap vise at operative eiendeler utgjør mer enn 50 % av den totale balansesummen. Selskaper som stryker her, må gjennom en ny test basert på fem finansielle nøkkeltall: operativ aktivaintensitet, driftskostnader, operativ kontantstrøm, verdiendringer på ikke-operative eiendeler til virkelig verdi, og avhengighet av finansiering for å øke eiendeler. Dersom et selskap stryker på fire av fem punkter, blir det ekskludert.reuters+2

En simulering basert på data fra mai 2026 viste at Strategy, Metaplanet og det britiske uran-holdingselskapet Yellow Cake ville blitt flagget for sletting. Disse selskapene har en fri flyt-justert markedsverdi på henholdsvis 23,93 milliarder dollar, 654 millioner dollar og 1,81 milliarder dollar. Tre andre selskaper, inkludert Ethereum-fokuserte SharpLink, ville blitt plassert på en offentlig observasjonsliste etter å ha feilet i kun én vurderingsperiode.bitcoinfoundation+1

Sikringsmekanismer og tidslinje

MSCI har lagt inn buffere for å sikre indeksstabilitet. Selskaper som allerede er inkludert i indeksen, må feile i to påfølgende årlige vurderinger før de slettes, mens nye kandidater ekskluderes etter kun én feil. Høringsperioden varer frem til 30. september, og resultatene ventes innen 16. oktober. Dersom endringene vedtas, vil de tre i kraft under indeksrevisjonen i november 2026.finance.yahoo+2

Under dette rammeverket vil Strategys modell, som går ut på å hente inn egenkapital og gjeld primært for å akkumulere Bitcoin ↗ 0.36% fremfor å finansiere sin tradisjonelle programvarevirksomhet, utløse eksklusjon. Metaplanet, det Tokyo-børsnoterte selskapet som har bygget opp verdens tredje største bedriftsbeholdning av Bitcoin hovedsakelig gjennom aksjeutstedelser, rammes av nøyaktig samme logikk.coindesk+1

Markedskonsekvenser

Fjerning fra MSCI-indeksene vil tvinge passive fond som følger disse indeksene til å selge sine eierandeler i de berørte selskapene. JPMorgan anslo et potensielt passivt salgspress på 2,8 milliarder dollar for Strategy alene under den forrige, smalere metoden. MSCI har ikke lagt frem et nytt anslag for det bredere forslaget. Høringen gir ingen garanti for at endringene vil bli vedtatt, og det endelige utfallet vil avhenge av tilbakemeldinger fra markedsaktørene og oppdaterte selskapsrapporter.cryptobriefing+2