Microsoft hentet 115 milliarder dollar i ordrer for obligasjonssalg på 25 milliarder

Microsoft ↘ 3.58% priset torsdag ettermiddag et obligasjonssalg på 25 milliarder dollar, selskapets første emisjon av investeringsgrad-obligasjoner i USA siden 2017. Ordreboken nådde 115 milliarder dollar, tilsvarende 4,6 ganger emisjonsbeløpet, melder Bloomberg. Dette gjør det til et av de mest ettertraktede obligasjonssalgene for amerikanske selskaper noensinne.news.bloomberglaw.com

Salg markerer at den siste store aktøren blant de største datasenterbyggerne nå henter kapital i gjeldsmarkedet, slik konkurrentene allerede har gjort for å finansiere AI-utbyggingen. Alphabet ↘ 1.94%, Amazon.com, Inc. ↘ 2.19%, Meta Platforms ↘ 3.96% og Oracle ↘ 6.93% har alle hentet kapital gjennom obligasjonslån tidligere i år, ifølge Barron's.barrons.com

Avtalestruktur

Gjelden ble delt opp i 10 transjer med løpetid fra to til 40 år, melder Reuters med henvisning til Bloomberg. Wells Fargo ↘ 3.01%, JPMorgan Chase ↘ 4.19% og UBS ↘ 3.75% forvaltet salget. To av transjene har flytende rente, mens åtte har fast rente. Den opprinnelige prisindikasjonen lå på 50 til 55 basispunkter over statsobligasjoner for toårige papirer, opp til 130 til 135 basispunkter for obligasjoner med forfall i 2066, melder Investing.com. Obligasjonene forventes å få kredittvurderingen Aaa/AAA og oppgjøret skal finne sted 4. november. De endelige vilkårene ble fastsatt torsdag ettermiddag, ifølge The Wall Street Journal News Corp ↘ 13.24%.reuters.com+2

Ifølge et foreløpig prospekt skal provenyet gå til generelle selskapsformål, inkludert investeringer, og obligasjonene er usikret seniorgjeld, melder MT Newswires. Microsoft ønsket ikke å bekrefte størrelsen på avtalen eller etterspørselstallene overfor Barron's.fidelity.com+1

Hvorfor investorene stilte opp

Salg kom dagen etter fremleggelsen av kvartalstallene. Microsoft opplyste at investeringer i datasentre og utstyr, inkludert leieavtaler, nådde 45,2 milliarder dollar i kvartalet som endte i september, mens fri kontantstrøm falt 27 prosent til 18,6 milliarder dollar, melder The Next Web. Likevel påpeker Barron's at selskapet var det eneste av de fem største hyperskalering-aktørene med positiv fri kontantstrøm forrige kvartal. Det er også ett av kun to børsnoterte amerikanske selskaper med AAA-rating.thenextweb.com+1

Avtalen kommer i kjølvannet av et nedsalg i teknologigjeld, inkludert obligasjoner fra CoreWeave ↘ 9.83%, melder MarketWatch. Dette er den første obligasjonsutstedelsen fra en høyt rangert hyperskaleringsaktør siden august. "Alt handler om hvem som har og hvem som ikke har," sier Byron Anderson i Laffer Tengler Investments. Analytiker Ivan Feinseth i Tigress Financial mener investorer i økende grad vil skille mellom høyt rangerte selskaper som Microsoft og "mer gjeldsbelastede infrastrukturleverandører som er avhengige av fremtidig etterspørsel."morningstar.com

Under onsdagens presentasjon av kvartalstallene uttalte finansdirektør Amy Hood at selskapet ville "benytte seg av ytterligere finansieringskilder når vi mener det er attraktivt å gjøre det," og la til: "Vi føler at vi har mange alternativer," ifølge Barron's.barrons.com