Kobberprisene nærmer seg rekordhøyder mens tilbudslaffen på LME forverres

Kobberprisene steg kraftig ved starten av uken da en forverret fysisk tilbudskvis på London Metal Exchange presset metallet mot rekordhøye nivåer, der spotpremier over terminpriser oversteg nivåer man ikke har sett siden den historiske markedsforstyrrelsen i 2021. ## En dypere backwardation Spreaden mellom kontant og tre måneder på LME økte til så mye som 543,50 dollar per tonn, ifølge en XTB-analyse publisert mandag, mens spreaden mellom august og september nådde 370 dollar, det største én-måneders gapet siden 2021, ifølge Bloomberg. Den ekstreme backwardationen signaliserer at kjøpere er villige til å betale høye premier for metall som kan leveres umiddelbart, et kjennetegn på fysisk mangel.xtb+1 LME-lagerbeholdningene har falt i 42 handelsdager på rad, den lengste rekken siden 2014, og har sunket til rundt 205 000 tonn. Nesten halvparten av denne gjenværende beholdningen er allerede øremerket uttak. Nedgangen har delvis blitt drevet av at store handelshus som Mercuria, Trafigura og Vitol henter ut kobber fra LME-registrerte lagre.facebook+1 ## Amerikanske tollforventninger forstyrrer globale strømmer Kvisen gjenspeiler ikke en global mangel på kobber, men en geografisk ubalanse. Forventninger om at Trump-administrasjonen kan innføre ytterligere tollsatser på import av raffinert kobber har skapt et arbitrasjeincitament, noe som trekker metall mot amerikanske Comex-lagre og tømmer tilbudet fra LME-steder i Asia og Europa. Amerikanske priser har i perioder blitt handlet mer enn 1 000 dollar per tonn over London, noe som belønner tradere som omdirigerer laster over Atlanterhavet.xtb+1 Samtidig har kinesiske smelteverk kuttet produksjonen på grunn av svekket malmkvalitet og skrotnød forårsaket av strengere fakturakontroll i resirkuleringssektoren, noe som belaster det tilgjengelige raffinerte tilbudet i Asia ytterligere.xtb ## Utsikter Kobber satte sin rekord noensinne på over 14 500 dollar per tonn i slutten av januar, og tre måneders LME-futures har steget rundt 15 % i år. Med holdere av kortposisjoner under fortsatt press til å kjøpe tilbake kontrakter til stigende priser, advarer analytikere om at metallet kan nå eller passere rekorden igjen. LME innførte krisetiltak for utlån forrige uke for å dempe oppgangen, men markedsdeltakere sier at skvisen virker systemisk heller enn drevet av en enkelt dominant posisjon. Inntil det foreligger avklaring om toll fra Washington, vil konkurransen om umiddelbart leverbart kobber sannsynligvis forbli hard.mining+4