LME’deki arz sıkışıklığı derinleşirken bakır fiyatları rekor seviyelere yaklaştı

Londra Metal Borsası'nda kötüleşen fiziki arz sıkışıklığı metali tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştırırken, spot primlerin vadeli sözleşmelere kıyasla 2021'deki tarihi piyasa kırılmasından bu yana görülmeyen seviyelere ulaşmasıyla bakır fiyatları haftanın başında sert yükseldi.

Derinleşen Backwardation (Ters Fiyatlama)

Pazartesi günü yayımlanan XTB analizine göre LME'de spot ile üç aylık vade arasındaki fark ton başına 543,50 dolara kadar açılırken, Ağustos-Eylül vadeli işlem farkı 370 dolara ulaştı: Bloomberg'e göre bu, 2021'den bu yana görülmeyen en geniş bir aylık fark oldu. Bu aşırı backwardation durumu, alıcıların hemen teslim edilebilir metal için yüksek primler ödemeye razı olduğunu gösteriyor ve fiziki yetersizliğin belirgin bir işareti olarak öne çıkıyor.xtb+1

LME depo stokları 42 işlem günü üst üste düşerek 2014'ten bu yana en uzun düşüş serisini kaydetti ve yaklaşık 205.000 tona geriledi. Kalan bu envanterin neredeyse yarısı çekilmek üzere tahsis edilmiş durumda. Bu düşüş, kısmen Mercuria, Trafigura ve Vitol gibi dev ticaret evlerinin LME'ye kayıtlı depolardan bakır çekmesinden kaynaklandı.facebook+1

ABD Gümrük Vergisi Beklentileri Küresel Akışı Bozuyor

Sıkışıklık, küresel bir bakır kıtlığından ziyade coğrafi bir uyumsuzluğu yansıtıyor. Trump yönetiminin işlenmiş bakır ithalatına ek gümrük vergileri getirebileceği beklentisi bir arbitraj fırsatı yarattı. Bu durum metali ABD Comex depolarına çekerken, Asya ve Avrupa'daki LME lokasyonlarındaki arzı kurutuyor. ABD fiyatları zaman zaman Londra'nın ton başına 1.000 dolardan fazla üzerinde işlem gördü ve kargolarını Atlantik ötesine yönlendiren tüccarları ödüllendirdi.xtb+1

Aynı zamanda Çinli dökümhaneler, cevher kalitesindeki düşüş ve geri dönüşüm sektöründeki sıkılaşan fatura kontrollerinin yol açtığı hurda eksikliği nedeniyle üretimi kıstı ve Asya'daki mevcut işlenmiş arzı daha da zorladı.xtb

Gelecek Öngörüsü

Bakır, Ocak ayı sonlarında ton başına 14.500 doların üzerine çıkarak tüm zamanların rekorunu kırmıştı ve LME'deki üç aylık vadeli işlemler bu yıl yaklaşık %15 değer kazandı. Kısa pozisyon sahiplerinin yükselen fiyatlarla sözleşmelerini geri alma baskısıyla karşı karşıya kalmasıyla analistler, metalin bu rekoru yeniden test edebileceği veya aşabileceği konusunda uyarıyor. LME, raliyi kontrol altına almak için geçen hafta acil borç verme tedbirleri getirdi ancak piyasa katılımcıları sıkışıklığın tek bir baskın pozisyondan ziyade sistemsel göründüğünü söylüyor. Washington'dan gümrük vergisi konusunda netlik gelene kadar, hemen teslim edilebilir bakır için rekabetin çetin geçmesi bekleniyor.mining+4