Kopparpriset närmar sig rekordnivåer när utbudsklämman på LME fördjupas

Kopparpriserna steg kraftigt i början av veckan när en förvärrad fysisk utbudsklämma på London Metal Exchange pressade metallen mot sina högsta nivåer någonsin, där spotpremier över terminskontrakt nådde nivåer som inte setts sedan den historiska marknadsstörningen 2021. ## En fördjupad backwardation Spreaden mellan cash och tre månader på LME vidgades till så mycket som 543,50 dollar per ton, enligt en XTB-analys som publicerades på måndagen, medan spreaden mellan augusti och september nådde 370 dollar, vilket är den största enmånadsklyftan sedan 2021, enligt Bloomberg. Den extrema backwardationen signalerar att köpare är villiga att betala höga premier för metall för omedelbar leverans, ett kännetecken för fysisk brist.xtb+1 LME:s lagerhållning har minskat under 42 handelsdagar i rad, den längsta sviten sedan 2014, och fallit till cirka 205 000 ton. Nästan hälften av det återstående lagret har redan öronmärkts för uttag. Minskniningen har delvis drivits av att stora handelsbolag som Mercuria, Trafigura och Vitol har hämtat ut koppar från LME-registrerade lager.facebook+1 ## Amerikanska tullförväntningar snedvrider globala flöden Klämman återspeglar inte en global brist på koppar utan en geografisk obalans. Förväntningar om att Trump-administrationen kan införa ytterligare tullar på import av raffinerad koppar har skapat ett arbitragerelement, som drar metall mot amerikanska Comex-lager och tömmer utbudet från LME-anläggningar i Asien och Europa. Amerikanska priser har under perioder handlats mer än 1 000 dollar per ton över London, vilket belönar handlare som omdirigerar laster över Atlanten.xtb+1 Samtidigt har kinesiska smältverk minskat sin produktion på grund av försämrad malmkvalitet och brist på skrot orsakad av skärpta fakturakontroller inom återvinningssektorn, vilket ytterligare belastar det tillgängliga raffinerade utbudet i Asien.xtb ## Utsikter Koppar nådde sin rekordnivå genom tiderna på över 14 500 dollar per ton i slutet av januari, och LME:s tremånadersterminer har stigit med cirka 15 % i år. Med kortpositionshållare under fortsatt tryck att köpa tillbaka kontrakt till stigande priser varnar analytiker om att metallen kan återvända till eller överträffa detta rekord. LME införde nödlåneåtgärder förra veckan för att dämpa uppgången, men marknadsdeltagare säger att klämman verkar vara systemisk snarare än driven av en enskild dominant position. Tills tydlighet om tullar kommer från Washington väntas konkurrensen om omedelbart levererbar koppar förbli hård.mining+4