JPMorgan advarer: Gjødselmangel og El Niño kan presse matvareinflasjonen til 5 % innen 2027

JPMorgan Chase ↗ 0.25% har advart om at den globale matvareinflasjonen kan stige til rundt 5 % i første halvår av 2027. Dette er nesten en dobling fra de 2,8 % som ble registrert i første halvår av 2026. Årsaken er forstyrrelser i gjødselleveransene fra Hormuzstredet, økte energikostnader og en stadig sterkere El Niño, som til sammen truer avlingene på verdensbasis. Advarselen kommer i en rapport med tittelen «Food Security Is National Security: A Compounding Storm», ledet av senior global økonom Nora Szentivanyi. Rapporten sendte kinesiske landbruksaksjer kraftig opp mandag, og såkorn- og kornprodusenter som Qiule Seed, Shennong Seed og Jinjian Rice nådde den øvre handelsgrensen eller opplevde tosifret vekst i løpet av dagen.ibtimes+2

En storm av samvirkende faktorer

Rapporten sporer presset tilbake til ett enkelt sårbart punkt: gjødsel. Midtøsten står for rundt 42 % av den globale eksporten av urea og 27 % av ammoniakkeksporten. Forstyrrelser rundt Hormuzstredet etter at USA og Israel startet angrep mot Iran i februar 2025, har strupet denne flyten. En FN-rapport fra august viste at det samlede eksportvolumet gjennom stredet falt med 54 % mellom april 2025 og april 2026, der flytende naturgass (LNG) opplevde en nedgang på hele 95 %.businesstoday+1

JPMorgan anslår at det kan ta mellom ett og fire år å gjenopprette skadet gjødselproduksjon, mens reparasjoner av naturgassanlegg kan ta tre til fem år. Siden nitrogenbasert gjødsel må spres under såingen, vil en mangel i dette tidsrommet redusere avlingene flere måneder før effekten merkes i butikkhyllene. Dette skaper det banken beskriver som en kjedereaksjon fra krig og energiforstyrrelser til høyere matvarepriser.ibtimes+1

El Niño utgjør en klimatrussel

Den andre drivkraften er været. National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) oppgraderte sitt varsel til et El Niño-varsel i juni, og anslår nå sannsynligheten for en svært kraftig hendelse denne høsten og vinteren til over 90 %. JPMorgans økonomer anslår at det er 81 % sannsynlighet for at den nåværende El Niño utvikler seg til en «super-El Niño» innen utgangen av 2026, og 97 % sjanse for at El Niño-forholdene vedvarer inn i 2027.ibtimes+1

En super-El Niño alene kan øke den globale matvareinflasjonen med rundt 0,7 prosentpoeng, ifølge banken. Sammen med høyere energipriser kan effekten nå 1,3 til 1,5 prosentpoeng. JPMorgan trekker frem India, Brasil og Indonesia som spesielt utsatte land på grunn av deres avhengighet av landbruket, behov for gjødselimport og sårbarhet for værendringer knyttet til El Niño.businesstoday+1

Markedsreaksjoner og buffere

Advarselen utløste en bred oppgang i den kinesiske landbrukssektoren mandag. Indeksen for korn og matsikkerhet steg mer enn 4 % i tidlig handel, der Jinjian Rice nådde sin daglige grense, og såkornaksjer som Qiule Seed og Shennong Seed steg kraftig. Kinesiske finansmedier knyttet oppgangen direkte til JPMorgans rapport og den økende sannsynligheten for en super-El Niño.stcn+3

JPMorgan påpeker at det fortsatt finnes enkelte buffere, inkludert tilstrekkelige globale kornlagre og relativt solide rislagre i Asia. FNs organisasjon for ernæring og landbruk (FAO) har på sin side advart om at en alvorlig global matvarekrise kan oppstå innen seks til tolv måneder dersom ruten gjennom Hormuzstredet forblir blokkert. Den endelige effekten vil ifølge banken avhenge av styrken og varigheten til El Niño, gjenopprettingen av gjødselproduksjonen og utviklingen i Iran-konflikten.fao+2