JPMorgan varuje: Nedostatek hnojiv a El Niño mohou do roku 2027 vyhnat inflaci potravin na 5 %

Společnost JPMorgan Chase ↗ 0.56% varovala, že globální inflace cen potravin by mohla v první polovině roku 2027 vyšplhat na přibližně 5 %, což je téměř dvojnásobek oproti 2,8 % zaznamenaným v první polovině roku 2026. Důvodem je narušení dodávek hnojiv přes Hormuzský průliv, rostoucí ceny energií a sílící klimatický jev El Niño, které ohrožují celosvětovou úrodu. Toto varování, obsažené ve zprávě s názvem "Potravinová bezpečnost je národní bezpečnost: Kumulující se bouře" pod vedením hlavní globální ekonomky Nory Szentivanyi, v pondělí vyvolalo prudký růst čínských zemědělských akcií typu A. Firmy zaměřené na osiva a obiloviny, včetně Qiule Seed, Shennong Seed a Jinjian Rice, dosáhly maximálních denních limitů růstu nebo zaznamenaly dvouciferné vnitrodenní zisky.ibtimes+2

Kumulující se bouře

Zpráva spatřuje hlavní zdroj tlaku v jediném slabém místě: v hnojivech. Blízký východ se podílí přibližně 42 % na celosvětovém exportu močoviny a 27 % na exportu amoniaku. Narušení dopravy v okolí Hormuzského průlivu od zahájení amerických a izraelských úderů na Írán v únoru 2025 tyto toky výrazně přiškrtilo. Zpráva Organizace spojených národů ze srpna uvádí, že celkový objem vývozu přes tento průliv klesl mezi dubnem 2025 a dubnem 2026 o 54 %, přičemž u zkapalněného zemního plynu došlo k propadu o 95 %.businesstoday+1

JPMorgan odhaduje, že obnova poškozené produkce hnojiv by mohla trvat jeden rok až čtyři roky, zatímco opravy zařízení na zpracování zemního plynu by mohly zabrat tři až pět let. Vzhledem k tomu, že dusíkatá hnojiva se musí aplikovat při setbě, jejich nedostatek v klíčovém období sníží výnosy měsíce předtím, než se dopad projeví na pultech obchodů. To vytváří řetězovou reakci, kterou banka popsala jako cestu od války přes energetické výpadky až po vyšší ceny potravin.ibtimes+1

El Niño přináší klimatickou hrozbu

Druhým hybným faktorem je počasí. Americký Národní úřad pro oceán a atmosféru (NOAA) v červnu zvýšil stupeň varování na výstrahu před jevem El Niño a nyní odhaduje šanci na velmi silný průběh tohoto jevu během letošního podzimu a zimy na více než 90 %. Ekonomové JPMorgan přisuzují 81% pravděpodobnost tomu, že se současný El Niño do konce roku 2026 rozvine v "superfenomén", přičemž pravděpodobnost, že tyto podmínky přetrvají až do roku 2027, je 97 %.ibtimes+1

Samotný super El Niño by podle banky mohl zvýšit globální inflaci potravin přibližně o 0,7 procentního bodu. V kombinaci s vyššími cenami energií by tento dopad mohl dosáhnout 1,3 až 1,5 procentního bodu. JPMorgan označila Indii, Brazílii a Indonésii za obzvláště zranitelné země, a to kvůli jejich závislosti na zemědělství, potřebě dovozu hnojiv a citlivosti na změny počasí způsobené jevem El Niño.businesstoday+1

Reakce trhu a tlumicí faktory

Varování vyvolalo v pondělí plošný růst v čínském zemědělském sektoru. Index zaměřený na obiloviny a potravinovou bezpečnost vzrostl v ranním obchodování o více než 4 %, přičemž akcie společnosti Jinjian Rice dosáhly svého denního limitu a akcie producentů osiv jako Qiule Seed a Shennong Seed prudce posílily. Čínská finanční média tento pohyb přímo spojila se zprávou JPMorgan a rostoucí pravděpodobností superfenoménu El Niño.stcn+3

JPMorgan poznamenala, že určité tlumicí faktory stále existují, včetně dostatečných globálních zásob obilí a relativně stabilních zásob rýže v Asii. Organizace OSN pro výživu a zemědělství (FAO) samostatně varovala, že pokud zůstane trasa přes Hormuzský průliv zablokovaná, mohla by během šesti až dvanácti měsíců propuknout vážná celosvětová krize cen potravin. Konečný dopad bude podle banky záviset na síle a trvání jevu El Niño, rychlosti obnovy produkce hnojiv a dalším vývoji konfliktu v Íránu.fao+2