Japansk inflasjon på toppnivå for 2026: Styrker argumentene for renteheving i september

Japans samlede inflasjon steg til 1,9 % i juli, det høyeste nivået så langt i år. Energikostnader knyttet til konflikten i Midtøsten og en vedvarende svak yen presset opp importprisene, noe som styrker forventningene om at den japanske sentralbanken vil heve renten på sitt septembermøte.

Kjerneforbrukerprisindeksen, som ekskluderer ferske matvarer, økte til 1,8 % fra 1,6 % i juni, noe som var i tråd med økonomenes prognoser, rapporterte departementet for innenrikssaker og kommunikasjon fredag. Den såkalte «kjerne-kjerne»-indikatoren, som ekskluderer både fersk mat og energi, og som overvåkes tett av sentralbanken som et mål på underliggende inflasjon, steg til 1,9 % fra 1,7 %.cnbc+2

Energi og yen driver prispresset

Energiprisene steg for første gang siden november 2025 til tross for statlige subsidier, ettersom økte oljekostnader fra krigen i Midtøsten forplantet seg videre til forbrukerne. Produsentprisene skjøt opp til 7,2 % i juli, der strømutgifter var den største bidragsyteren. Financial Times rapporterte at «nafta-flasjon», de økende kostnadene for oljederivatet som brukes i plast og produksjon, presset opp prisene på vaskemidler, plastposer og andre forbruksvarer.cryptorank+3

Yenen, som omsettes for rundt 159 per dollar, har gitt tapt mye av oppgangen etter en felles valuta-intervensjon fra USA og Japan i slutten av juli på rundt 85 milliarder dollar. Japans avhengighet av import for det meste av energien og over halvparten av maten gjør at den svake valutaen forsterker prispresset i hele økonomien.ft+1

Forventningene til renteheving i september styrkes

Markedene priser nå inn rundt 80 % sannsynlighet for en heving på 25 basispunkter på sentralbankens møte 17. og 18. september, noe som vil løfte styringsrenten til 1,25 % fra dagens 31-årige toppnotering på 1 %. Kilder opplyser til Reuters at sentralbanken vurderer å heve renten mer aggressivt etter dette, og gå utover dagens takt på omtrent to økninger i året.reuters+1

«Kjerneforbrukerinflasjonen vil sannsynligvis skyte fart igjen gitt den fornyede spenningen i Midtøsten, noe som vil presse opp råoljeprisene og øke prispresset fra en svak yen», uttalte Masato Koike, sjeføkonom ved Sompo Institute Plus. Taro Saito ved NLI Research Institute anslår at kjerneinflasjonen vil overstige 2 % rundt høsten og passere 3 % innen mars 2027.reuters

En krevende balansegang i vente

Sentralbanken står overfor en vanskelig balansegang. Japans økonomi vokste med en årlig rate på 1,1 % i kvartalet fra april til juni, noe som var svakere enn ventet, og det private forbruket falt noe. Inflasjonen i tjenestesektoren tok seg bare moderat opp til 1,2 %, noe som tyder på at lønns- og prisspiralen sentralbanken ønsker å se, foreløpig ikke er fullført.hurriyetdailynews+3

Krishna Bhimavarapu i State Street Investment Management uttalte at «overføringen av nafta-flasjon er et bevis på hvordan inflasjonen og prisforventningene utvikler seg», og la til: «Det er en helt annen økonomi».ft