Σε υψηλό του 2026 ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία: Πιο κοντά η αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο

Ο γενικός πληθωρισμός στην Ιαπωνία αυξήθηκε στο 1,9% τον Ιούλιο, στο υψηλότερο επίπεδο για φέτος, καθώς το ενεργειακό κόστος που συνδέεται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και το επίμονα ασθενές γεν ώθησαν προς τα πάνω τις τιμές των εισαγωγών, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή, ο οποίος εξαιρεί τα νωπά τρόφιμα, επιταχύνθηκε στο 1,8% από 1,6% τον Ιούνιο, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις των οικονομολόγων, όπως ανακοίνωσε την Παρασκευή το Υπουργείο Εσωτερικών Υποθέσεων και Επικοινωνιών. Ο λεγόμενος «υπερ-δομικός» δείκτης (core-core), που εξαιρεί τόσο τα νωπά τρόφιμα όσο και την ενέργεια και παρακολουθείται στενά από την κεντρική τράπεζα (BOJ) ως δείκτης του υποκείμενου πληθωρισμού, αυξήθηκε στο 1,9% από 1,7%.cnbc+2

Η Ενέργεια και το Γεν Οδηγούν τις Πιέσεις στις Τιμές

Οι τιμές της ενέργειας αυξήθηκαν για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2025 παρά τις κυβερνητικές επιδοτήσεις, καθώς το υψηλότερο κόστος του πετρελαίου λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή μετακυλίστηκε στους καταναλωτές. Ο πληθωρισμός χονδρικής σημείωσε άλμα στο 7,2% τον Ιούλιο, με τις χρεώσεις ηλεκτρικού ρεύματος να έχουν τη μεγαλύτερη συμβολή. Οι Financial Times ανέφεραν ότι ο «πληθωρισμός της νάφθας», δηλαδή το αυξανόμενο κόστος του πετρελαϊκού παραγώγου που χρησιμοποιείται στα πλαστικά και τη μεταποίηση, ώθησε προς τα πάνω τις τιμές των απορρυπαντικών, των πλαστικών σακουλών και άλλων αναλώσιμων.cryptorank+3

Το γεν, το οποίο διαπραγματεύεται γύρω στα 159 ανά δολάριο, έχει απωλέσει μεγάλο μέρος των κερδών από την κοινή παρέμβαση ΗΠΑ-Ιαπωνίας στην αγορά συναλλάγματος στα τέλη Ιουλίου, η οποία ανήλθε σε περίπου 85 δισεκατομμύρια δολάρια. Η εξάρτηση της Ιαπωνίας από τις εισαγωγές για το μεγαλύτερο μέρος της ενέργειάς της και για περισσότερο από το μισό των τροφίμων της σημαίνει ότι το ασθενές νόμισμα εντείνει τις πληθωριστικές πιέσεις σε ολόκληρη την οικονομία.ft+1

Ενισχύονται οι Προσδοκίες για Αύξηση των Επιτοκίων τον Σεπτέμβριο

Οι αγορές τιμολογούν πλέον πιθανότητα περίπου 80% για μια αύξηση 25 μονάδων βάσης στη συνεδρίαση της BOJ στις 17-18 Σεπτεμβρίου, η οποία θα ανέβαζε το βασικό επιτόκιο στο 1,25% από το τρέχον υψηλό 31 ετών του 1%. Πηγές ανέφεραν στο Reuters ότι η κεντρική τράπεζα εξετάζει το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε πιο επιθετικές αυξήσεις στη συνέχεια, ξεπερνώντας τον τρέχοντα ρυθμό των περίπου δύο αυξήσεων ετησίως.reuters+1

«Ο δομικός πληθωρισμός καταναλωτή είναι πιθανό να επιταχυνθεί εκ νέου λόγω της αναζωπύρωσης της έντασης στη Μέση Ανατολή, η οποία θα ωθήσει προς τα πάνω τις τιμές του αργού πετρελαίου και θα εντείνει τις πιέσεις από το ασθενές γεν», δήλωσε ο Masato Koike, ανώτερος οικονομολόγος στο Sompo Institute Plus. Ο Taro Saito του NLI Research Institute προέβλεψε ότι ο δομικός πληθωρισμός θα ξεπεράσει το 2% γύρω στο φθινόπωρο και θα ξεπεράσει το 3% έως τον Μάρτιο του 2027.reuters

Μια Δύσκολη Ισορροπία Ενόψει

Η BOJ βρίσκεται αντιμέτωπη με μια δύσκολη άσκηση ισορροπίας. Η οικονομία της Ιαπωνίας αναπτύχθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,1% το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου, πιο αργά από το αναμενόμενο, ενώ η ιδιωτική κατανάλωση σημείωσε μικρή πτώση. Ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών ενισχύθηκε ελαφρώς στο 1,2%, γεγονός που υποδηλώνει ότι ο κύκλος μισθών-τιμών που επιδιώκει η BOJ παραμένει ημιτελής.hurriyetdailynews+3

Ο Krishna Bhimavarapu της State Street Investment Management δήλωσε ότι «η μετακύλιση του πληθωρισμού της νάφθας αποτελεί απόδειξη του τρόπου με τον οποίο εξελίσσονται ο πληθωρισμός και οι προσδοκίες για τις τιμές», προσθέτοντας: «Πρόκειται για μια πολύ διαφορετική οικονομία».ft