Hedgefond satser på at yenen styrkes forbi 150 innen årsskiftet

Hedgefond posisjonerer seg tungt i opsjoner som tjener på en sterkere yen, og vedder på at dollar-yen-paret vil falle under 150 innen utgangen av 2026, der enkelte tradere sikter mot nivåer helt ned til 140 gjennom langsiktige derivater.

Den mest aktivt handlede dollar-yen-opsjonen på tirsdag var en salgsopsjon med utløp i november og en innløsningspris på 142,86, ifølge data fra CME Group ↘ 1.27% sitert av Bloomberg. Det totale volumet av salgsopsjoner med utløp innen årsskiftet var mer enn tredoblet sammenlignet med kjøpsopsjoner, noe som understreker den ensidige bearish-posisjoneringen mot dollaren.moneycontrol+1

Et brudd under 155 gir selgerne selvtillit

Yenen steg til sitt høyeste nivå på syv måneder mot dollaren den 8. september, og nådde 152,89 — det sterkeste nivået siden februar — etter å ha falt nesten 5 % mot dollaren uken før. Bruddet på 155-nivået, en støtteterskel som holdt selv under det japanske finansdepartementets intervensjon i mai, har trukket til seg en bølge av nye short-posisjoner fra makrofond.reuters+3

"Belånte investorer har vært aktive og reagerer på et potensielt regimeskifte i valutaen," sier Jerry Minier, global leder for lineær G-10 valutahandel hos Citigroup ↗ 0.78% i London. "Opsjonsstrukturer rettet mot dollar-yen under 150 innen årsskiftet har vært populære."moneycontrol

Hos Nomura ↘ 1.69% sier senior valutatrader Graham Smallshaw at etterspørselen etter opsjoner for nedside har tiltatt siden paret brøt 155, med en kortsiktig konsensus rettet mot 150-til-152-intervallet. Noen tradere bruker digitale opsjoner og spreads for å posisjonere seg for bevegelser helt ned til 140 i løpet av de neste 12 månedene.bloomberg+1

BOJ-haukaktighet og Bessents utfordring

Yenens oppgang har blitt drevet av sammenfallende krefter. Sentralbanksjef Kazuo Ueda i Bank of Japan signaliserte i begynnelsen av september at sentralbanken vil legge større vekt på oppside-risiko for inflasjonen, noe som forsterket forventningene om en renteheving på rentemøtet 17.-18. september. Det haukete styremedlemmet Hajime Takata tok separat til orde for "raske" renteøkninger, og sa at 2026 markerer et vendepunkt for japansk pengepolitikk.japantimes+2

På amerikansk side har finansminister Scott Bessent offentlig oppmuntret til en sterkere yen, og sa til tradere på tirsdag at de bare må prøve å motarbeide hans innsats for å styrke Japans valuta — samtidig som han bemerket at hans markedskommentarer nå i praksis inneholder innsideinformasjon. Bessent hadde tidligere signalisert forventninger om at Tokyo og BOJ ville handle for å støtte yenen, etter en sjelden felles amerikansk-japansk intervensjon i juli.wikipedia+2

Avvikling av carry trade tiltar

Den raske bevegelsen har skapt uro blant deltakere i yen-carry trade, som innebærer å låne billig i yen for å investere i valutaer med høyere rente. Reuters rapporterte at yenens plutselige styrke utløste en avvikling av disse posisjonene, der paret snudde fra rundt 160 mindre enn en uke tidligere. Yenens motstandskraft etter en sterk amerikansk arbeidsmarkedsrapport har gitt ytterligere selvtillit til de som tror på videre oppgang, ifølge Citigroups Minier, som sa at valutaen ristet av seg data som normalt ville støttet dollaren.reuters+1