Hedge fonları yıl sonuna kadar yenin 150 seviyesinin altına güçleneceğine oynuyor

Hedge fonları, dolar-yen paritesinin 2026 yılı sonuna kadar 150'nin altına düşeceği beklentisiyle yenin güçlenmesinden kar sağlayan opsiyonlara yöneliyor; bazı yatırımcılar ise daha uzun vadeli türev araçlarla 140 seviyesine kadar düşüşü hedefliyor.

Bloomberg tarafından aktarılan CME Group ↗ 1.50% verilerine göre, Salı günü en çok işlem gören dolar-yen opsiyonu, Kasım ayında vadesi dolan ve kullanım fiyatı 142.86 olan bir put opsiyonuydu. Yıl sonuna kadar vadesi dolan sözleşmelerdeki toplam put hacmi, call opsiyonlarının üç katından fazlaydı ve bu durum dolara karşı tek taraflı düşüş yönlü pozisyonlanmayı vurguladı.moneycontrol+1

155 Seviyesinin Altı Ayıları Cesaretlendiriyor

Yen, 8 Eylül'de dolar karşısında yedi ayın zirvesine ulaşarak Şubat ayından bu yana en güçlü seviyesi olan 152.89'u gördü. Bu yükseliş, önceki hafta dolar karşısında yaklaşık %5 değer kaybetmesinin ardından geldi. Japonya Maliye Bakanlığı'nın Mayıs ayındaki müdahalesi sırasında bile destek seviyesi olarak kalan 155 seviyesinin kırılması, makro fonlardan gelen yeni kısa pozisyon dalgasını tetikledi.reuters+3

Citigroup ↗ 0.25%'nin Londra'daki G-10 FX ticareti küresel başkanı Jerry Minier, "Kaldıraçlı yatırımcılar aktif ve para birimindeki potansiyel rejim değişikliğine tepki veriyor" dedi. "Yıl sonuna kadar dolar-yen paritesini 150'nin altına hedefleyen opsiyon yapıları popüler hale geldi."moneycontrol

Nomura ↘ 1.14%'da kıdemli FX spot yatırımcısı Graham Smallshaw, paritenin 155'i kırmasından bu yana düşüş yönlü opsiyonlara olan talebin arttığını ve kısa vadeli konsensüsün 150-152 aralığını hedeflediğini belirtti. Bazı yatırımcılar, önümüzdeki 12 ay içinde 140 seviyesine kadar hareketleri hedeflemek için dijital opsiyonlar ve spreadler kullanıyor.bloomberg+1

BOJ'un Şahinliği ve Bessent'in Meydan Okuması

Yenin yükselişi, birleşen güçler tarafından körüklendi. Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, Eylül ayı başında merkez bankasının yukarı yönlü enflasyon risklerine daha fazla ağırlık vereceğinin sinyalini vererek, 17-18 Eylül politika toplantısında faiz artırımı beklentilerini güçlendirdi. Kurulun şahin üyesi Hajime Takata ise 2026'nın Japon para politikası için bir dönüm noktası olduğunu belirterek "çevik" faiz artışları çağrısında bulundu.japantimes+2

ABD tarafında ise Hazine Bakanı Scott Bessent, Salı günü yatırımcılara Japonya'nın para birimini destekleme çabalarına karşı çıkmaya çalışmalarını söyleyerek yenin güçlenmesini açıkça teşvik etti ve piyasa çağrılarının artık fiilen içeriden bilgi taşıdığını belirtti. Bessent daha önce, Temmuz ayındaki nadir ABD-Japonya ortak müdahalesinin ardından Tokyo ve BOJ'un yeni desteklemek için harekete geçeceği beklentisini dile getirmişti.wikipedia+2

Carry Trade Çözülmesi Derinleşiyor

Hızlı hareket, yen ile ucuza borçlanıp daha yüksek getirili para birimlerine yatırım yapmayı içeren yen carry trade piyasasındaki katılımcıları sarstı. Reuters, yenin ani gücünün bu pozisyonların çözülmesini tetiklediğini ve paritenin bir haftadan kısa bir süre önce bulunduğu 160 seviyesinden geri döndüğünü bildirdi. Citigroup'tan Minier'e göre, güçlü ABD istihdam verilerinin ardından yenin direnci, normalde doları destekleyecek verilere rağmen para biriminin yükselişini sürdürmesiyle boğaları daha da cesaretlendirdi.reuters+1