Hedgefonds wetten auf Yen-Stärke unter 150 bis Jahresende

Hedgefonds setzen verstärkt auf Optionen, die von einem stärkeren Yen profitieren, und wetten darauf, dass das Dollar-Yen-Paar bis Ende 2026 unter 150 fallen wird, wobei einige Händler mit längerfristigen Derivaten sogar Niveaus von bis zu 140 anvisieren.

Die am aktivsten gehandelte Dollar-Yen-Option am Dienstag war ein Put mit Verfall im November und einem Ausübungspreis von 142,86, wie aus Daten der CME Group ↘ 0.44% hervorgeht, die von Bloomberg zitiert wurden. Das Gesamtvolumen der Puts mit Verfall bis zum Jahresende war mehr als dreimal so hoch wie das der Calls, was die einseitige bärische Positionierung gegen den Dollar unterstreicht.moneycontrol+1

Ein Bruch unter 155 stärkt die Bären

Der Yen stieg am 8. September auf ein Siebenmonatshoch gegenüber dem Dollar und erreichte 152,89 — den stärksten Stand seit Februar — nachdem er in der Vorwoche um fast 5 % gegenüber dem Dollar gefallen war. Das Durchbrechen der 155er-Marke, einer Unterstützungsschwelle, die selbst während der Intervention des japanischen Finanzministeriums im Mai hielt, hat eine Welle neuer Short-Positionen von Makrofonds ausgelöst.reuters+3

"Leveraged-Investoren waren aktiv und reagieren auf einen potenziellen Regimewechsel bei der Währung", sagte Jerry Minier, globaler Leiter für linearen G-10-Devisenhandel bei der Citigroup ↗ 0.51% in London. "Optionsstrukturen, die bis zum Jahresende auf Dollar-Yen unter 150 abzielen, waren beliebt."moneycontrol

Bei Nomura ↘ 0.95% sagte der leitende Devisenhändler Graham Smallshaw, dass die Nachfrage nach Abwärtsoptionen seit dem Bruch der 155er-Marke zugenommen habe, wobei der kurzfristige Konsens auf den Bereich von 150 bis 152 abziele. Einige Händler nutzen digitale Optionen und Spreads, um sich für Bewegungen von bis zu 140 in den nächsten 12 Monaten zu positionieren.bloomberg+1

BOJ-Hawkishness und Bessents Herausforderung

Die Rallye des Yen wurde durch konvergierende Kräfte befeuert. Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, signalisierte Anfang September, dass die Zentralbank den Aufwärtsrisiken für die Inflation größeres Gewicht beimessen werde, was die Erwartungen einer Zinserhöhung bei der politischen Sitzung am 17. und 18. September verstärkte. Das hawkishe Vorstandsmitglied Hajime Takata forderte separat "flinke" Zinserhöhungen und sagte, dass 2026 einen Wendepunkt für die japanische Geldpolitik markiere.japantimes+2

Auf US-Seite hat Finanzminister Scott Bessent öffentlich einen stärkeren Yen gefördert und Händler am Dienstag aufgefordert, zu versuchen, seinen Bemühungen zur Stärkung der japanischen Währung entgegenzuwirken — wobei er anmerkte, dass seine Markteinschätzungen nun effektiv Insiderinformationen enthielten. Bessent hatte zuvor Erwartungen signalisiert, dass Tokio und die BOJ nach einer seltenen gemeinsamen US-japanischen Intervention im Juli handeln würden, um den Yen zu stützen.wikipedia+2

Auflösung von Carry Trades vertieft sich

Die rasche Bewegung hat die Teilnehmer am Yen-Carry-Trade verunsichert, bei dem man sich günstig in Yen verschuldet, um in höher verzinsliche Währungen zu investieren. Reuters berichtete, dass die plötzliche Stärke des Yen eine Auflösung dieser Positionen auslöste, wobei das Paar weniger als eine Woche zuvor noch bei etwa 160 notierte. Die Widerstandsfähigkeit des Yen nach einem robusten US-Arbeitsmarktbericht hat die Bullen weiter ermutigt, so Minier von der Citigroup, der sagte, die Währung habe Daten abgeschüttelt, die normalerweise den Dollar gestützt hätten.reuters+1