Feds første renteheving siden 2023 øker presset på Bank of Japan

Federal Reserve vedtok onsdag enstemmig en renteøkning på 25 basispunkter, den første siden juli 2023. Dette hevet styringsrenten til et intervall på 3,75 % til 4 %, og sentralbanken varslet ytterligere stramninger fremover. Beslutningen sendte yenen ned opptil 1 % til 156,42 per dollar i løpet av natten, noe som øker presset på Bank of Japan til å levere et overbevisende hakeaktig budskap når deres todagers policymøte avsluttes fredag.japantimes+2

Den økende rentedifferansen mellom USA og Japan truer nå med å snu yenens kraftige oppgang fra tidligere denne måneden, da valutaen steg til sitt høyeste nivå på syv måneder som følge av forventninger om raskere BOJ-stramninger og spekulasjoner om at japanske pensjonsfond kunde flytte mer penger til innenlandske eiendeler.reuters+1

Fed signaliserer flere hevinger

FOMC stemte 12-0 for å heve renten, og oppdaterte prognoser viser at 16 av 18 deltakere venter minst én heving til før utgangen av året, mens åtte venter enda en økning i 2027. Sentralbanksjef Kevin Warsh uttalte at pengepolitikken fortsatt understøttet vekst og holdt en hakeaktig tone under sin pressekonferanse. Han bemerket at ingen deltakere nå ser risiko for svakere BNP-vekst eller et svakere arbeidsmarked.fxstreet+2

Markedene reagerte med å sende korte amerikanske statsobligasjonsrenter til sitt høyeste nivå på over to år, mens EUR/USD falt skarpt under 1,15. Aksjemarkedene endte bare marginalt lavere, noe som tyder på at selve rentehevingen i stor grad var innpriset.fxstreet

BOJ under press

Det er allment ventet at Bank of Japan vil heve styringsrenten med 25 basispunkter til 1,25 % når beslutningen offentliggjøres fredag 18. september. Markedene har nesten fullt ut priset inn dette grepet, noe som flytter oppmerksomheten mot sentralbanksjef Kazuo Uedas pressekonferanse og eventuelle signaler om tempoet på videre stramninger.ua+3

Glenn Yin, forskningsdirektør i ACCM i Melbourne, uttalte at Japan er "under betydelig press, ikke bare til å heve renten, men også til å sende et hakeaktig signal til markedene." Han advarte om at hvis BOJ skuffer, kan man ikke utelukke en rask bevegelse mot 160 yen per dollar. Akira Moroga, sjefmarkedsstrateg i Aozora Bank, bemerket at en renteøkning alene kanskje ikke er nok til å støtte yenen dersom BOJs holdning fremstår som mindre hakeaktig enn Feds, og trakk frem 158,50 som neste nøkkelnivå nær det 200-dagers glidende gjennomsnittet.ua

Carry trade-dynamikk i fokus

Yenens vending kommer etter at hedgefond allerede hadde begynt å redusere sine salgsposisjoner. Ifølge U.S. Commodity Futures Trading Commission halverte gjeldsfinansierte tradere sine veddemål mot yenen i uken som endte 8. september. Strateg Rinto Maruyama i SMBC Nikko Securities sa at den svakere yenen gir BOJ ytterligere grunnlag for å fremheve inflasjonsrisiko, selv om han ikke venter noe signal om en renteheving på 50 basispunkter. Med begge sentralbanker i en strammesyklus vil avstanden mellom styringsrentene, samt overbevisningen de uttrykker om fremtidige trekk, avgjøre om yenen stabiliserer seg eller fortsetter å falle.ua