Fed poprvé od roku 2023 zvýšil sazby: Stupňuje se tlak na páteční rozhodnutí BOJ

Americká centrální banka (Fed) ve středu jednomyslně schválila zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů, první od července 2023. Zvýšila tak základní sazbu do cílového pásma 3,75 % až 4 % a naznačila další zpřísňování. Tento krok způsobil přes noc pokles jenu až o 1 % na 156,42 jenu za dolar, což zvýšilo tlak na Japonskou národní banku (BOJ), aby na svém dvoudenním zasedání končícím v pátek vyslala přesvědčivý jestřábí signál.japantimes+2

Rostoucí rozdíl mezi úrokovými sazbami v USA a Japonsku nyní hrozí vymazáním prudkého posílení jenu z počátku tohoto měsíce. Měna tehdy vzrostla na sedmiměsíční maximum díky očekávání rychlejšího zpřísňování politiky BOJ a spekulacím, že by japonské penzijní fondy mohly přesunout více kapitálu do domácích aktiv.reuters+1

Fed signalizuje další zpřísňování

Měnový výbor (FOMC) hlasoval pro zvýšení sazeb poměrem 12:0. Aktualizované prognózy ukazují, že 16 ze 18 účastníků předpokládá do konce roku ještě alespoň jedno zvýšení sazeb a osm jich očekává další růst v roce 2027. Předseda Kevin Warsh prohlásil, že měnová politika nadále "podporuje růst", a během tiskové konference zvolil jestřábí tón, když poznamenal, že žádný z účastníků již nevidí rizika přikloněná ke slabšímu růstu HDP nebo trhu práce.fxstreet+2

Trhy reagovaly posunem výnosů krátkodobých amerických dluhopisů na nejvyšší úroveň za více než dva roky, zatímco kurz EUR/USD prudce klesl pod 1,15. Akcie skončily jen mírně níže, což naznačuje, že samotné zvýšení sazeb již bylo v cenách z velké části započítáno.fxstreet

BOJ pod tlakem

Všeobecně se očekává, že Japonská banka při oznámení svého rozhodnutí v pátek 18. září zvýší základní sazbu o 25 bazických bodů na 1,25 %. Trhy tento krok již téměř plně započítaly, takže se pozornost přesouvá k tiskové konferenci guvernéra Kazua Uedy a k jakýmkoli signálům o tempu dalšího zpřísňování.ua+3

Glenn Yin, ředitel výzkumu v společnosti ACCM v Melbourne, uvedl, že Japonsko je "pod značným tlakem nejen zvýšit sazby, ale také vyslat trhům jestřábí signál". Zároveň varoval, že pokud BOJ zklame, nelze vyloučit rychlý posun k úrovni 160 jenu za dolar. Akira Moroga, hlavní tržní stratég Aozora Bank, poznamenal, že samotné zvýšení sazeb nemusí k podpoře jenu stačit, pokud bude postoj BOJ působit méně jestřábím dojmem než postoj Fedu. Jako další klíčovou hranici v blízkosti 200denního klouzavého průměru označil úroveň 158,50.ua

Dynamika carry trade v centru pozornosti

Obrat ve vývoji jenu přichází poté, co hedgeové fondy již začaly snižovat své spekulativní pozice na jeho pokles. Podle americké Komise pro obchodování s komoditními futures snížili pákoví obchodníci v týdnu do 8. září své sázky proti jenu na polovinu. Stratég společnosti SMBC Nikko Securities Rinto Maruyama uvedl, že oslabující jen dává BOJ další důvod ke zdůraznění inflačních rizik, ačkoli nečeká signál ke zvýšení sazeb o 50 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že obě centrální banky nyní zpřísňují měnovou politiku, o tom, zda se jen stabilizuje, nebo bude pokračovat v poklesu, rozhodne rozdíl mezi jejich základními sazbami a odhodlání, které obě banky projevují ohledně budoucích kroků.ua