Feds första räntehöjning sedan 2023 ökar trycket på Japans centralbank

Federal Reserve godkände på onsdagen en enhällig räntehöjning med 25 punkter, den första sedan juli 2023. Höjningen lyfter styrräntan till ett intervall på 3,75 till 4 procent och åtföljs av prognoser om ytterligare stramningar framöver. Beskedet fick yenen att falla med upp till 1 procent till 156,42 per dollar under natten, vilket ökar trycket på Japans centralbank (BOJ) att leverera ett övertygande hökaktigt budskap vid sitt tvådagarsmöte som avslutas på fredag.japantimes+2

Den växande ränteskillnaden mellan USA och Japan hotar nu att radera ut yenens kraftiga uppgång från tidigare i månaden, då valutan steg till sin högsta nivå på sju månader på förväntningar om snabbare BOJ-stramningar och spekulationer om att japanska pensionsfonder kunde flytta mer kapital till inhemska tillgångar.reuters+1

Fed signalerar fler höjningar

FOMC röstade med siffrorna 12 mot 0 för att höja räntan, och uppdaterade prognoser visar att 16 av 18 ledamöter förutser minst en ytterligare höjning före årets slut medan åtta väntar sig ännu en höjning under 2027. Fed-chefen Kevin Warsh sade att penningpolitiken fortsätter att stödja tillväxt och höll en hökaktig ton under sin presskonferens, där han noterade att ingen ledamot nu ser risker för svagare BNP-tillväxt eller arbetsmarknad.fxstreet+2

Marknaderna responderade genom att pressa upp korta amerikanska statsobligationsräntor till deras högsta nivåer på över två år, medan EUR/USD föll kraftigt under 1,15. Aktiemarknaderna stängde endast obetydligt lägre, vilket tyder på att själva höjningen i stort sett redan var inprisad.fxstreet

BOJ under tryck

Japans centralbank väntas allmänt höja sin styrränta med 25 punkter till 1,25 procent när beskedet lämnas på fredag den 18 september. Marknaden har nästan helt prisat in höjningen, vilket flyttar fokus till centralbankschefen Kazuo Uedas presskonferens och eventuella signaler om tempot i de fortsatta stramningarna.ua+3

Glenn Yin, analyschef på ACCM i Melbourne, sade att Japan befinner sig under betydande tryck att inte bara höja räntan utan också sända en hökaktig signal till marknaden. Han varnade för att om BOJ besviker går en snabb rörelse mot 160 yen per dollar inte att utesluta. Akira Moroga, chefsmarknadsstrateg på Aozora Bank, noterade att en räntehöjning i sig inte nödvändigtvis räcker för att stärka yenen om BOJ framstår som mindre hökaktigt än Fed, och pekar ut 158,50 som nästa viktiga tröskelnivå nära det 200 dagar långa glidande medelvärdet.ua

Dynamiken i carry trade i fokus

Yenens vändning kommer efter att hedgefonder redan börjat minska sina blankningspositioner. Enligt den amerikanska handelskommissionen CFTC halverade spekulativa aktörer sina satsningar mot yenen under veckan som slutade den 8 september. Rinto Maruyama, strateg på SMBC Nikko Securities, sade att den svagare yenen ger BOJ ytterligare skäl att framhäva inflationsriskerna, även om han inte väntar sig några signaler om en höjning med 50 punkter. När båda centralbankerna nu stramar åt blir klyftan mellan deras styrräntor, och den övertygelse de uppvisar om framtida steg, avgörande för om yenen stabiliseras eller återupptar sitt fall.ua