Fed, BOE og BOJ holder renten i ro: Advarer om ny inflasjonsfare

Verdens viktigste sentralbanker avsluttet en innholdsrik uke med et felles budskap: Rentene holdes i ro inntil videre, men døren for ytterligere stramninger står på vid gap. Federal Reserve, Bank of England og Bank of Japan holdt alle sine renter uendret, men hver av dem avdekket et økende internt press for å heve lånekostnadene, i en tid der energipriser, konflikten i Midtøsten og KI-drevne investeringer igjen skaper bekymring for inflasjonen.

Tre uendrede renter, tre stramme signaler

Fed holdt styringsrenten i intervallet 3,50-3,75 prosent på onsdag etter et vedtak med 9 mot 3 stemmer. Beth Hammack, Neel Kashkari og Lorie Logan stemte for en umiddelbar renteheving på 25 basispunkter. Sentralbanksjef Kevin Warsh avviste kontant enhver antydning om at Fed har slått seg til ro med en inflasjon over målet, og understreket at det ikke finnes noe «mykt mål» og at sentralbanken skal levere 2 prosent. Mangel på guiding for fremtidig rentebane utløste kraftig salg av obligasjoner med lang løpetid, og 30-årige statsobligasjonsrenter nådde sitt høyeste nivå på 19 år.theedgemalaysia+1

Bank of England stemte 6-3 for å holde renten på 3,75 prosent på torsdag, der Megan Greene, Huw Pill og Catherine Mann stemte for en heving. Sentralbanksjef Andrew Bailey inntok en avventende holdning, men advarte om at en langvarig konflikt i Midtøsten sannsynligvis vil kreve høyere rente.fxstreet

På fredag holdt Bank of Japan sin kortsiktige styringsrente på 1 prosent med 8 mot 1 stemme, der styremedlem Hajime Takata stemte for en heving til 1,25 prosent. I et markant skifte uttalte BOJ for første gang at den «underliggende inflasjonen» kan stige over målet på 2 prosent.reuters+1

Felles trusler: Energi, geopolitikk og KI

Til tross for at de opererer i svært ulike økonomiske hverdager, pekte de tre sentralbankene på overlappende risikofaktorer. Spenninger i Midtøsten og høye oljepriser utgjør den mest akutte trusselen. BOE anslår at energisjokket kan legge rundt 0,5 prosentpoeng til den britiske inflasjonen i andre halvdel av 2026. Japan står overfor den doble effekten av høye oljepriser og en yen som handles nær sitt laveste nivå mot dollaren på 40 år.cnbc+2

Sterk etterspørsel etter KI-relatert utstyr skaper ytterligere press. BOE trakk frem etterspørselen etter KI-komponenter som en oppsiderisiko for inflasjonen, mens BOJ følger nøye med på hvordan høyere priser på minnebrikker påvirker varige goder. Som FXStreet bemerket, kan KI-boomen «på sikt redusere inflasjonen, men den kan gi økt prispress først».fxstreet

Terskelen har endret seg

Sentralbankene virker mindre tilbøyelige til å tro at tilbudssjokk vil avta uten pengepolitiske tiltak. BOEs tre utbrytere konkluderte med at det å vente på avgjørende bevis for andrerundeeffekter innebar for stor risiko. Warsh kom med den klareste advarselen: Inflasjonen «kan ikke beseires på ni uker», og Fed «vil ikke nøle med å handle». Marcel Thieliant i Capital Economics uttalte at BOJs haukete renteutsikter styrket hans prognose om at den japanske renten vil nå 2 prosent innen utgangen av neste år.reuters+1

Budskapet fra Washington, London og Tokyo var ikke til å ta feil av: Å holde rentene i ro betyr ikke at inflasjonstrusselen er over.