Fed, BOE och BOJ behåller räntan: Varnar för ny inflationsrisk

Världens ledande centralbanker avslutade en händelserik vecka med ett enhetligt budskap: räntorna ligger kvar för stunden, men dörren till ytterligare stramningar står vidöppen. Federal Reserve, Bank of England och Bank of Japan lämnade alla styrräntorna oförändrade, men uppvisade ett ökande internt tryck att höja lånekostnaderna i takt med att energipriser, konflikter i Mellanöstern och AI-drivna investeringar återigen eldar på inflationsoro.

Tre besked om oförändrad ränta, tre hökaktiga signaler

Fed behöll sitt målområde på 3,50 procent till 3,75 procent på onsdagen med röstsiffrorna 9 mot 3, där Beth Hammack, Neel Kashkari och Lorie Logan röstade för en omedelbar höjning med 25 punkter. Feds ordförande Kevin Warsh avvisade alla antydningar om att centralbanken blivit bekväm med en inflation över målet. Han underströk att det inte finns något "mjukt mål" och att centralbanken kommer att nå 2 procent. Avsaknaden av framåtblickande guidning utlöste kraftiga utförsäljningar av långa obligationer, och den 30-åriga räntan nådde sin högsta nivå på 19 år.theedgemalaysia+1

Bank of England röstade med 6 mot 3 för att lämna räntan oförändrad på 3,75 procent på torsdagen, medan Megan Greene, Huw Pill och Catherine Mann förespråkade en höjning. Riksbankschef Andrew Bailey intog en avvaktande hållning men varnade för att en utdragen konflikt i Mellanöstern sannolikt skulle kräva högre räntor.fxstreet

På fredagen behöll Bank of Japan sin korta styrränta på 1 procent med röstsiffrorna 8 mot 1, där direktionsledamoten Hajime Takata röstade emot och ville se en höjning till 1,25 procent. I ett uppmärksammat skifte förklarade BOJ för första gången att den "underliggande inflationen" kan stiga över målet på 2 procent.reuters+1

Gemensamma hot: Energi, geopolitik och AI

Trots att de verkar i helt olika ekonomiska miljöer identifierade de tre centralbankerna liknande risker. Spänningarna i Mellanöstern och höga oljepriser utgör det mest omedelbara hotet, och BOE uppskattar att energichocken kan lägga till omkring 0,5 procentenheter till den brittiska inflationen under andra halvåret 2026. Japan står inför en dubbel effekt av höga oljepriser och en yen som handlas nära 40-årslägsta mot dollarn.cnbc+2

En stark efterfrågan på AI-relaterad utrustning utgör ytterligare en riskfaktor. BOE pekade ut efterfrågan på AI-komponenter som en uppåtrisk för inflationen, medan BOJ bevakar hur högre priser på minneschip påverkar sällanköpsvaror. Som FXStreet noterade kan AI-boomen "så småningom dämpa inflationen, men den kan först öka pristrycket".fxstreet

Tröskeln har förskjutits

Centralbankerna verkar allt mindre benägna att utgå från att utbudschocker klingar av utan penningpolitiska åtgärder. De tre reservationsanförarna i BOE drog slutsatsen att risken var för stor med att vänta på slutgiltiga bevis på andrarundeffekter. Warsh levererade den tydligaste varningen: inflationen "kan inte besegras på nio veckor" och Fed "kommer inte att tveka att agera". Marcel Thieliant på Capital Economics sade att BOJ:s hökaktiga prognosrapport stärkte hans prognos om att de japanska räntorna kommer att nå 2 procent i slutet av nästa år.reuters+1

Budskapet från Washington, London och Tokyo var glasklart: oförändrade räntor innebär inte att inflationshotet är över.