ESB-prognosemakere kutter vekstutsiktene for eurosonen i 2026

Den europeiske sentralbankens undersøkelse blant profesjonelle prognosemakere for tredje kvartal 2026, publisert fredag, viste at forventningene til totalsammenlignet inflasjon holdt seg stabile på 2,7 % for 2026, før de faller til 2,2 % i 2027 og når ESBs mål på 2,0 % innen 2028. Samtidig kuttet profesjonelle prognosemakere sin vekstprognose for 2026 til 0,6 % fra 1,0 % i forrige runde: en kraftig nedjustering på 0,4 prosentpoeng primært drevet av et svakt BNP-resultat i første kvartal og svekket stemning.ecb.europa+1

Inflasjonspresset ventes å avta

Undersøkelsen viste at indirekte effekter og andredeagseffekter fra energisjokket i Midtøsten ventes å forbli begrensede og konsentrert til 2026. Prognosemakerne anslo at indirekte effekter på totalinflasjonen vil utgjøre rundt 0,2 prosentpoeng i 2026, mens andredeagseffekter vil utgjøre mindre enn 0,1 prosentpoeng i både 2026 og 2027. Det nyeste fallet i olje- og gassprisene etter avspenningen i konflikten i midten av juni og gjenåpningen av Hormuzstredet bidro til å dempe forventningene til prisgjennomslag.ecb.europa

De langsiktige inflasjonsforventningene forble forankret på 2,0 %, og omtrent 65 % av respondentene oppga forventninger på nøyaktig 2,0 %, opp fra 55 % i forrige runde. Forventningene til kjerneinflasjonen ble imidlertid oppjustert for 2026 til 2,4 %, noe som reflekterer at de nyeste tallene var høyere enn ventet.ecb.europa

Mørkere vekstutsikter

Kuttet på 0,4 prosentpoeng i vekstprognosen for 2026 ble hovedsakelig tilskrevet at eurosonens BNP falt med 0,2 % fra kvartal til kvartal i første kvartal 2026, noe som var langt under forventningene. Flere respondenter bemerket at dette i stor grad var drevet av en skarp nedgang i Irland. Uten Irland lå veksten på 0,3 %. En etterfølgende oppjustering av Irlands tall betyr at noe av nedjusteringen mekanisk kan reverseres i neste undersøkelsesrunde.ecb.europa

I tillegg til de statistiske effektene pekte respondentene på svekket stemning, spesielt i Tyskland, og fortsatt usikkerhet rundt energipriser som en belastning på utsiktene for 2026 og 2027. Likevel beskrev prognosemakerne generelt økonomien i euroområdet som ganske robust når man ser bort fra den irske forvrengningen.ecb.europa

Bedrifter sliter med å velte kostnader over på kundene

Særskilt viste ESBs undersøkelse om bedrifters tilgang til finansiering, som ble publisert tidligere denne uken, at mer enn 5 000 bedrifter i eurosonen nå forventer at salgsprisene vil øke med 3,2 % det neste året, ned fra 3,5 % tre måneder tidligere. Forventningene til lønnsvekst dempet seg til 2,5 % fra 2,8 %, mens innsatskostnader utenom arbeidskraft ble anslått å stige med 5,2 %, ned fra 5,8 %. Reuters rapporterte at funnene støttet opp under at den energidrevne inflasjonsbølgen ennå ikke har skapt andredeagseffekter på prisene.wtvbam+1

ESB holder sitt rentemøte på torsdag, og markedene forventer i stor grad at styringsrenten blir stående uendret på 2,25 % etter rentehevingen på 25 basispunkter i juni.bbh+1