ΕΚΤ: Σημαντική υποχώρηση των προβλέψεων για την ανάπτυξη της ευρωζώνης το 2026

Η Έρευνα Επαγγελματιών Εμπειρογνωμόνων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για το τρίτο τρίμηνο του 2026, που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή, έδειξε ότι οι προσδοκίες για τον γενικό πληθωρισμό διατηρούνται σταθερές στο 2,7% για το 2026, πριν υποχωρήσουν στο 2,2% το 2027 και φτάσουν στον στόχο του 2,0% της ΕΚΤ έως το 2028. Παράλληλα, οι αναλυτές μείωσαν αισθητά την πρόβλεψή τους για την ανάπτυξη το 2026 στο 0,6% από 1,0% στην προηγούμενη έρευνα, μια σημαντική αναθεώρηση προς τα κάτω κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες, η οποία οφείλεται κυρίως στις αδύναμες επιδόσεις του ΑΕΠ κατά το πρώτο τρίμηνο και στην επιδείνωση του οικονομικού κλίματος.ecb.europa+1

Αναμένεται αποδυνάμωση των πληθωριστικών πιέσεων

Η έρευνα διαπίστωσε ότι οι έμμεσες και δευτερογενείς επιδράσεις από το ενεργειακό σοκ στη Μέση Ανατολή αναμένεται να παραμείνουν περιορισμένες και συγκεντρωμένες στο 2026. Οι αναλυτές εκτίμησαν τις έμμεσες επιδράσεις στον γενικό πληθωρισμό σε περίπου 0,2 ποσοστιαίες μονάδες το 2026, ενώ οι δευτερογενείς επιδράσεις ανέρχονται σε λιγότερο από 0,1 ποσοστιαίες μονάδες τόσο το 2026 όσο και το 2027. Η πρόσφατη υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου μετά την αποκλιμάκωση της σύγκρουσης στα μέσα Ιουνίου και την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ συνέβαλε στον περιορισμό των προσδοκιών μετακύλισης του κόστους.ecb.europa

Οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό παρέμειναν αγκυροβολημένες στο 2,0%, με περίπου το 65% των συμμετεχόντων να δηλώνει προσδοκίες ακριβώς 2,0%, έναντι 55% στον προηγούμενο γύρο. Ωστόσο, οι προσδοκίες για τον δομικό πληθωρισμό αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω για το 2026 στο 2,4%, αντικατοπτρίζοντας τα υψηλότερα από τα αναμενόμενα πρόσφατα στοιχεία.ecb.europa

Επιδείνωση στις προοπτικές ανάπτυξης

Η μείωση της πρόβλεψης για την ανάπτυξη του 2026 κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες αποδόθηκε κυρίως στη συρρίκνωση του ΑΕΠ της ευρωζώνης κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση το πρώτο τρίμηνο του 2026, επίπεδο πολύ χαμηλότερο των προσδοκιών. Αρκετοί συμμετέχοντες σημείωσαν ότι αυτό οφειλόταν σε μεγάλο βαθμό στη σημαντική συρρίκνωση της οικονομίας της Ιρλανδίας. Χωρίς την Ιρλανδία, η ανάπτυξη διαμορφώθηκε στο 0,3%. Η μεταγενέστερη αναθεώρηση των στοιχείων της Ιρλανδίας προς τα πάνω σημαίνει ότι μέρος αυτής της πτωτικής αναθεώρησης ενδέχεται να αντιστραφεί μηχανικά στον επόμενο γύρο της έρευνας.ecb.europa

Πέραν των στατιστικών επιδράσεων, οι συμμετέχοντες επεσήμαναν την επιδείνωση του κλίματος, ιδιαίτερα στη Γερμανία, καθώς και τη συνεχιζόμενη αβεβαιότητα γύρω από τις τιμές της ενέργειας ως παράγοντες που επιβαρύνουν τις προοπτικές για το 2026 και το 2027. Παρόλα αυτά, οι εμπειρογνώμονες περιέγραψαν γενικά την οικονομία της ευρωζώνης ως αρκετά ανθεκτική αν εξαιρεθεί η παραμόρφωση από τα στοιχεία της Ιρλανδίας.ecb.europa

Δυσκολία των επιχειρήσεων στη μετακύλιση του κόστους

Παράλληλα, η έρευνα της ΕΚΤ για την πρόσβαση των επιχειρήσεων σε χρηματοδότηση, που δημοσιεύθηκε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, έδειξε ότι περισσότερες από 5.000 επιχειρήσεις της ευρωζώνης αναμένουν πλέον αύξηση των τιμών πώλησης κατά 3,2% τον επόμενο χρόνο, από 3,5% πριν από τρεις μήνες. Οι προσδοκίες για την αύξηση των μισθών υποχώρησαν στο 2,5% από 2,8%, ενώ το κόστος εισροών εκτός εργασίας προβλέπεται να αυξηθεί κατά 5,2%, έναντι 5,8%. Το Reuters ανέφερε ότι τα ευρήματα ενισχύουν τις ενδείξεις πως το κύμα πληθωρισμού που προκλήθηκε από την ενέργεια δεν έχει προκαλέσει ακόμη δευτερογενείς επιπτώσεις στις τιμές.wtvbam+1

Η ΕΚΤ πραγματοποιεί τη συνεδρίασή της για τον καθορισμό των επιτοκίων την Πέμπτη, με τις αγορές να αναμένουν ευρέως ότι το βασικό επιτόκιο θα παραμείνει αμετάβλητο στο 2,25% μετά την αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο.bbh+1