EKB-prognostiker sänker tillväxtprognosen för euroområdet 2026

Europeiska centralbankens undersökning bland professionella prognostiker för det tredje kvartalet 2026, som publicerades på fredagen, visade att förväntningarna på den totala inflationsgraden låg kvar på 2,7 % för 2026, för att sedan sjunka till 2,2 % under 2027 och nå EKB:s mål på 2,0 % till 2028. Samtidigt sänkte de professionella prognostikerna sin tillväxtprognos för 2026 till 0,6 % från 1,0 % i föregående omgång: en kraftig nedjustering med 0,4 procentenheter som främst förklaras av ett svagt BNP-utfall under det första kvartalet och försämrat stämningsläge.ecb.europa+1

Inflationstrycket väntas avta

Undersökningen visade att indirekta effekter och andrahandseffekter från energichocken i Mellanöstern väntas förbli begränsade och koncentrerade till 2026. Prognostikerna uppskattade de indirekta effekterna på totalinflationen till omkring 0,2 procentenheter för 2026, medan andrahandseffekterna beräknades till mindre än 0,1 procentenheter för både 2026 och 2027. Det senaste prisfallet på olja och gas efter nedtrappningen av konflikten i mitten av juni och återöppnandet av Hormuzsundet bidrog till att dämpa förväntningarna på genomslag i priserna.ecb.europa

De långsiktiga inflationsförväntningarna låg kvar vid 2,0 %, och omkring 65 % av respondenterna uppgav förväntningar på exakt 2,0 %, upp från 55 % i förra omgången. Förväntningarna på kärninflationen reviderades dock uppåt för 2026 till 2,4 %, vilket speglar högre utfall i den senaste statistiken än väntat.ecb.europa

Tillväxtutsikterna mörknar

Minskningen på 0,4 procentenheter i tillväxtprognosen för 2026 tillskrevs i första hand att euroområdets BNP minskade med 0,2 % jämfört med kvartalet innan under det första kvartalet 2026, vilket var långt under förväntningarna. Flera respondenter noterade att detta till stor del drevs av en skarp nedgång i Irland. Exklusive Irland låg tillväxten på 0,3 %. En efterföljande upprevidering av Irlands siffror innebär att en del av nedjusteringen mekaniskt kan återhämtas i nästa undersökningsomgång.ecb.europa

Utöver de statistiska effekterna pekade respondenterna på ett försämrat stämningsläge, särskilt i Tyskland, och fortsatt osäkerhet kring energipriser som en belastning för utsikterna 2026 och 2027. Ändå beskrev prognostikerna i allmänhet euroområdets ekonomi som relativt motståndskraftig när man exkluderar den irländska snedvridningen.ecb.europa

Företag har svårt att föra vidare kostnader

Ett separat resultat från EKB:s undersökning om företagens finansieringstillgång, som publicerades tidigare i veckan, visade att mer än 5 000 företag i euroområdet nu räknar med att försäljningspriserna stiger med 3,2 % under det kommande året, ned från 3,5 % tre månader tidigare. Förväntningarna på löneökningar dämpades till 2,5 % från 2,8 %, medan insatsvarukostnader exklusive arbetskraft beräknades öka med 5,2 %, ned från 5,8 %. Reuters rapporterade att resultaten förstärkte bilden av att den energidrivna inflationsvågen ännu inte har skapt andrahandseffekter på priserna.wtvbam+1

EKB håller sitt räntebeslutsmöte på torsdag, och marknaden väntar sig i stor utsträckning att styrräntan lämnas oförändrad på 2,25 % efter junis höjning med 25 punkter.bbh+1