Bundesbank-sjef: ESB kan måtte heve renten til restriktivt nivå

Bundesbank-president Joachim Nagel sa tirsdag at styringsrenten til Den europeiske sentralbanken (ESB) fortsatt er på et nøytralt nivå, men at en bevegelse mot et mildt restriktivt nivå ikke kan utelukkes dersom vedvarende høye energipriser fortsetter å presse inflasjonen over målet.

"Jeg kan ikke utelukke at dersom vi blir konfrontert med slike høyere energipriser, må vi bevege oss inn i et mildt restriktivt pengepolitisk terreng," sa Nagel under et arrangement i regi av Society of Professional Economists i London den 22. september. ESBs styringsrente ligger på 2,5 prosent, et nivå Nagel beskrev som verken bremsende eller stimulerende for økonomisk vekst.bloomberg+2

Oljeprisen sentral i ESBs vurderinger

Nagel plasserte energipriser i sentrum av den politiske debatten, og sa at olje har blitt "en mer relevant indikator de siste fire årene" for styret i ESB. Han understreket at beslutningstakerne må ta hensyn til energikostnader i sine vurderinger, selv om han bemerket at olje langt fra er den eneste variabelen som vurderes.investinglive+1

Når det gjelder den generelle inflasjonsutviklingen, sa Nagel at han ennå ikke har sett sekundære effekter, prosessen der et innledende energisjokk forplanter seg til lønninger og bredere priser. Han advarte imidlertid om at kjerneinflasjonen fortsatt er for høy og at beslutningstakerne er "årvåkne". Han la til at han ikke er spesielt bekymret for utviklingen i arbeidsmarkedet, og bemerket at forholdene er betydelig roligere enn under lønns- og prisspiralen i 2022.nationthailand+2

Lane ser forhøyet inflasjon frem til 2027

Separat på tirsdag advarte ESBs sjeføkonom Philip Lane om at en ny bølge med økte energipriser vil holde inflasjonen høyere lenger. I et intervju med den sveitsiske avisen Le Temps anslår Lane at inflasjonen i eurosonen ikke vil vende tilbake til målet på 2 prosent før rundt midten av neste år. Konsumprisveksten i eurosonen nådde 3,2 prosent forrige måned, det høyeste nivået på omtrent tre år.news.sbs

ESB hevet sine tre styringsrenter med 25 basispunkter den 10. september, og markedet priser inn tre til fire ytterligere økninger i løpet av det kommende året. ESB-president Christine Lagarde og visepresident Boris Vujčić har dempet disse forventningene, med argumentet om at rentene ikke beveger seg i takt med oljeprisen, i uttalelser som tyder på at ESB kan vente til desember før de handler igjen.nationthailand

Energisjokk og geopolitisk usikkerhet

De haukaktige signalene kommer på bakgrunn av vedvarende energiforstyrrelser knyttet til konflikten i Midtøsten. Brent-olje endte på 99,25 dollar fatet tirsdag etter at Saudi-Arabia startet opp igjen sin øst-vest-rørledning og råoljeforsendelser gjennom Hormuzstredet økte. Dieselprisene har nådd rekordhøye nivåer i Europa ettersom kriger i Iran og Ukraina har redusert eksporten fra store produsenter.nationthailand

Nagel beskrev ESBs kommunikasjonsstrategi som en balansegang mellom "konstruktiv tvetydighet" og eksplisitte fremtidsutsikter, og sa at han ser liten usikkerhet i markedet om hva som driver rådets beslutninger.fxstreet+1