El jefe del Bundesbank advierte que el BCE podría subir los tipos a niveles restrictivos

El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, declaró el martes que los tipos de interés del Banco Central Europeo permanecen en territorio neutral, pero que no se puede descartar un movimiento hacia niveles ligeramente restrictivos si los elevados precios de la energía siguen empujando la inflación por encima del objetivo.

"No puedo excluir que, si nos enfrentamos a precios de la energía más altos como estos, tengamos que entrar en el territorio ligeramente restrictivo de la política monetaria", dijo Nagel en un evento organizado por la Sociedad de Economistas Profesionales de Londres el 22 de septiembre. El tipo de interés clave del BCE se sitúa en el 2.5%, un nivel que Nagel describió como ni restrictivo ni estimulante para el crecimiento económico.bloomberg+2

El petróleo cobra protagonismo en los cálculos del BCE

Nagel situó los precios de la energía en el centro del debate político, afirmando que el petróleo se ha convertido en "un indicador más relevante en los últimos cuatro años" para el Consejo de Gobierno. Subrayó que los responsables políticos deben tener en cuenta los costes energéticos en sus decisiones, aunque señaló que el petróleo está lejos de ser la única variable a considerar.investinglive+1

Sobre la dinámica general de la inflación, Nagel dijo que aún no ha visto efectos de segunda ronda, el proceso por el cual un choque energético inicial se traslada a los salarios y a los precios en general. Sin embargo, advirtió que la inflación subyacente sigue siendo demasiado alta y que los responsables políticos están "vigilantes". Añadió que no le preocupan especialmente los acontecimientos en el mercado laboral, señalando que las condiciones son considerablemente más suaves que durante la espiral de salarios y precios de 2022.nationthailand+2

Lane prevé una inflación elevada hasta 2027

Por otra parte, el martes, el economista jefe del BCE, Philip Lane, advirtió que una segunda oleada de aumentos en los precios de la energía mantendría la inflación más alta durante más tiempo. En una entrevista con el diario suizo Le Temps, Lane proyectó que la inflación de la eurozona no volvería al objetivo del 2% hasta mediados del próximo año. La inflación de los precios al consumo en la eurozona alcanzó el 3.2% el mes pasado, el nivel más alto en aproximadamente tres años.news.sbs

El BCE subió sus tres tipos de interés clave en 25 puntos básicos el 10 de septiembre, y los mercados descuentan tres o cuatro subidas adicionales durante el próximo año. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, y el vicepresidente, Boris Vujčić, han rechazado esas expectativas, argumentando que los tipos no se mueven al mismo ritmo que los precios del petróleo, en declaraciones que sugieren que el BCE podría esperar hasta diciembre antes de actuar de nuevo.nationthailand

Choque energético e incertidumbre geopolítica

Las señales de endurecimiento llegan en un contexto de interrupción energética sostenida vinculada al conflicto en Oriente Medio. El crudo Brent cerró a 99.25 dólares por barril el martes después de que Arabia Saudí reiniciara su oleoducto Este-Oeste y aumentaran los envíos de crudo a través del Estrecho de Ormuz. Los precios del diésel han alcanzado máximos históricos en Europa, ya que las guerras en Irán y Ucrania han reducido las exportaciones de los principales productores.nationthailand

Nagel describió el enfoque de comunicación del BCE como un punto intermedio entre la "ambigüedad constructiva" y la orientación futura explícita, y dijo que veía poca incertidumbre en el mercado sobre lo que impulsa las decisiones del consejo.fxstreet+1