Pasaulio skola viršijo 365 trilijonus dolerių: IIF įspėja apie refinansavimo krizę

2026 m. pirmąjį pusmetį pasaulinė skola viršijo 365 trilijonus dolerių, per šešis mėnesius išaugusi daugiau nei 10 trilijonų dolerių. Didžiąją šio padidėjimo dalį sudarė besivystančios rinkos, teigiama rugsėjo 23 d. paskelbtoje Tarptautinio finansų instituto (IIF) ataskaitoje. Ataskaitoje atskleidžiama, kad besivystančių rinkų vyriausybių skola pasiekė maždaug 78% BVP – tai aukščiausias lygis nuo 1880 m., daugiau nei dvigubai viršijantis 2008 m. finansų krizės metu užfiksuotą santykį ir viršijantis tiek pasaulinių karų, tiek Didžiosios depresijos laikotarpius.forbes+3

Skolinimosi bumas be apsaugos priemonių

Besivystančių rinkų skola per pirmąjį metų pusmetį išaugo 6,5 trilijono dolerių, bendrai sumai viršijus 110 trilijonų dolerių, o pagrindiniu šio augimo varikliu tapo Kinija. Pietų Afrika, Argentina ir Egiptas taip pat prisidėjo prie šuolio, dėl kurio besivystančių rinkų skolos ir BVP santykis pasiekė rekordinį lygį – daugiau nei 235%.cryptobriefing+1

10 trilijonų dolerių pasaulinis padidėjimas rodo sulėtėjimą, palyginti su 21 trilijono dolerių augimu per tą patį laikotarpį pernai. IIF šį sulėtėjimą sieja su kylančiomis palūkanų normomis, didesnėmis skolos aptarnavimo sąnaudomis ir geopolitiniais sutrikimais. Vis dėlto tempas išliko virš penkerių metų vidurkio, o vyriausybės ir ne finansų sektoriaus korporacijos pasiekė precedento neturintį skolinimosi lygį.forbes

Pasaulinis skolos ir BVP santykis išliko stabilus ties 305% riba – IIF įspėja, kad šis skaičius yra mažiau raminantis, nei atrodo. Didesnė infliacija padidino nominalųjį BVP, sukurdama "matematinį artefaktą", kuris slepia gilesnius pažeidžiamumus po stabiliais rodikliais.cryptobriefing

Artėjanti terminų siena

Ataskaitoje pabrėžiamas artėjantis refinansavimo iššūkis. Besivystančios rinkos susiduria su 9 trilijonų dolerių skolos išpirkimu, o išsivysčiusios ekonomikos turi refinansuoti daugiau nei 20 trilijonų dolerių vertės obligacijų ir paskolų. S&P Global ↗ 0.98% skaičiuoja, kad reitinguojamų korporacijų skolos terminai iki 2029 m. sieks maždaug 12,4 trilijono dolerių, o 3,4 trilijono dolerių spekuliacinio lygio vertybinių popierių yra ypač jautrūs kylančioms skolinimosi sąnaudoms.forbes

Įmonės, kurios pandemijos metu užfiksavo itin mažas, apie 2,5% palūkanų normas, dabar gali susidurti su 5–7% refinansavimo sąnaudomis. Tai yra struktūrinė, o ne laikina našta stipriai įsiskolinusiems skolininkams. JPMorgan ↘ 0.59% generalinis direktorius Jamie Dimonas anksčiau šiais metais išreiškė susirūpinimą teigdamas: "kils tam tikra obligacijų krizė".forbes

Trapi ramybė

Nepaisant rekordinės emisijos, investicinio lygio kredito rizikos priedai išliko arti 20 metų žemumų, o pastovus draudikų, pensijų fondų ir užsienio investuotojų poreikis absorbavo pasiūlą be matomų sutrikimų. Tačiau IIF įspėjo, kad ši ramybė priklauso nuo tvaraus augimo, bendradarbiaujančių centrinių bankų ir nuolatinio investuotojų apetito – bet kuris iš šių veiksnių gali sutrikti. Bet kokio sektoriaus sukrėtimas, pradedant chaotišku iždo obligacijų išpardavimu ir baigiant sunkumais tarp su dirbtiniu intelektu susijusių skolininkų, finansuojančių duomenų centrų plėtrą, gali atsiliepti bankams, ne bankų finansų institucijoms ir skolininkams visoje sistemoje, kuri yra labiau įsiskolinusi nei bet kada anksčiau istorijoje.forbes