Japonijos 10 metų obligacijų pajamingumas pasiekė 30 metų aukštumas, sukrėsdamas JAV iždo vertybinius popierius

Japonijos etaloninių 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas pirmadienį pakilo iki maždaug 2,93%, pasiekdamas aukščiausią lygį nuo 1996 m. rugsėjo. Tai sustiprino nuogąstavimus, kad Japonijos instituciniai investuotojai pradės nukreipti kapitalą iš JAV iždo vertybinių popierių į didesnio pajamingumo vidaus skolos priemones.bloomingbit+2

Šis žingsnis žengtas Japonijos bankui tęsiant pinigų politikos normalizavimą po to, kai birželį pagrindinė palūkanų norma buvo pakelta iki 1% – tai aukščiausias lygis nuo 1995 m. Rinkos dabar prognozuoja dar vieną galimą kėlimą jau rugsėjį.cryptobriefing+2

JAV ilgalaikio pajamingumo šuolis

Japonijos obligacijų išpardavimas atsiliepia visame Ramiojo vandenyno regione. JAV 30 metų iždo obligacijų pajamingumas pirmadienį trumpam pakilo virš 5,31%, pasiekdamas aukščiausią lygį nuo 2007 m. birželio, o 10 metų pajamingumas išaugo iki 4,72%. Ilgalaikio pajamingumo augimas JAV vyksta net ir mažėjant trumpalaikėms palūkanoms, o tai sukuria vadinamąjį pajamingumo kreivės statėjimą.chosun+3

JPMorgan ↘ 0.52% pažymėjo, kad Japonijos investicijos į JAV vyriausybės skolą istoriškai padėjo slopinti ilgalaikį pajamingumą, tačiau dabar ši jėga silpsta. Japonija išlieka didžiausia užsienio JAV iždo vertybinių popierių turėtoja, todėl net ir reinvestavimo sulėtėjimas gali neigiamai paveikti paklausą.bloomingbit

Spaudimo veiksniai

Japonijos kapitalo repatriacijos rizika prisideda prie kitų jėgų, keliančių JAV pajamingumą. JAV fiskalinis deficitas iki liepos mėnesio jau viršijo ankstesnių metų 1,775 trln. JAV dolerių rodiklį, o Fitch prognozuoja 7,4% BVP deficitą 2026 ir 2027 metais. Tuo tarpu technologijų įmonės leidžia rekordinį kiekį skolos priemonių dirbtinio intelekto infrastruktūrai finansuoti.bloomingbit

Federalinio rezervo sistemos pirmininko Kevino Warsho atsargus požiūris padidino rinkos nerimą. Bank of America ↘ 0.93% įvertino, kad Warsho pozicija rodo, jog FED gali toleruoti infliaciją, o tai prisideda prie aukštesnio ilgalaikio pajamingumo.chosun

Kas toliau

Investuotojai stebi rugpjūčio 19 d. numatytą 16 mlrd. JAV dolerių 20 metų iždo obligacijų aukcioną kaip svarbų paklausos testą. Dėmesys taip pat krypsta į rugpjūčio 27–29 d. vyksiantį centrinių bankų vadovų susitikimą Jackson Hole. Tokijuje analitikai stebi, ar 10 metų JGB pajamingumas neperžengs 3,0% ribos, kuri galėtų paskatinti Japonijos banką įsikišti ir pirkti obligacijas, siekiant išvengti destabilizuojančios skolos aptarnavimo sąnaudų spiralės.cryptobriefing+2