Japanin 10 vuoden joukkovelkakirjan korko nousi 30 vuoden huippuunsa, mikä heiluttaa Yhdysvaltain valtionlainoja

Japanin 10 vuoden viitevaltionlainan korko nousi maanantaina noin 2,93 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten syyskuun 1996. Tämä on lisännyt huolta siitä, että japanilaiset institutionaaliset sijoittajat alkavat siirtää pääomaa pois Yhdysvaltain valtionlainoista korkeampituottoisiin kotimaisiin velkakirjoihin.bloomingbit+2

Muutos tapahtuu samalla, kun Japanin keskuspankki jatkaa rahapolitiikan normalisointia nostettuaan ohjauskorkonsa 1 prosenttiin kesäkuussa – korkeimmalle tasolle sitten vuoden 1995 – mikä kiihdyttää irtautumista vuosikymmeniä kestäneestä erittäin löysästä rahapolitiikasta. Markkinat hinnoittelevat nyt uutta mahdollista koronnostoa jo syyskuulle.cryptobriefing+2

Yhdysvaltain pitkien korkojen nousu

Japanin joukkovelkakirjojen myyntiaalto heijastuu Tyynenmeren yli. Yhdysvaltain 30 vuoden valtionlainan korko nousi maanantaina hetkellisesti yli 5,31 prosentin, mikä on korkein taso sitten kesäkuun 2007, kun taas 10 vuoden korko nousi 4,72 prosenttiin. Yhdysvaltain pitkien korkojen nousu tapahtuu, vaikka lyhyet korot ovat laskeneet, mikä luo kauppiaiden kutsuman "twist steepening" -ilmiön korkokäyrälle.chosun+3

JPMorgan ↘ 0.03% totesi, että japanilaisten tekemät Yhdysvaltain valtionvelan ostot olivat historiallisesti auttaneet pitämään pitkät korot matalina, mutta tämä voima on nyt kääntymässä. Japani on edelleen suurin ulkomainen Yhdysvaltain valtionlainojen haltija, ja jopa erääntyvien sijoitusten uudelleensijoittamisen hidastuminen – puhumattakaan suoranaisesta myynnistä – voisi heikentää kysyntää.bloomingbit

Paineiden yhteisvaikutus

Japanin pääoman kotiuttamisriski pahentaa muita voimia, jotka nostavat Yhdysvaltain korkoja. Yhdysvaltain budjettivaje oli heinäkuuhun mennessä jo ylittänyt edellisen vuoden koko vuoden 1,775 biljoonan dollarin vajeen, ja Fitch ennustaa 7,4 prosentin vajeita suhteessa BKT:hen vuosina 2026 ja 2027. Samaan aikaan teknologiayritykset laskevat liikkeelle ennätysmääriä velkaa rahoittaakseen tekoälyinfrastruktuuria, ja datakeskuksiin liittyvä rahoitus on noussut tänä vuonna 269 miljardiin dollariin, mikä on noin kaksinkertainen määrä viime vuoteen verrattuna.bloomingbit

Federal Reserven pääjohtaja Kevin Warshin passiivinen lähestymistapa on lisännyt markkinoiden levottomuutta. Bank of America ↗ 0.06% arvioi, että Warshin asenne viestii Fedin sietävän inflaatiota, mikä edistää pitkien korkojen nousua. Todennäköisyys syyskuun koronnostolle on laskenut 44 prosentista 33 prosenttiin viikkoa aiempaan verrattuna, mutta pitkät korot jatkavat nousuaan.chosun

Mitä seuraavaksi

Sijoittajat seuraavat 19. elokuuta järjestettävää 16 miljardin dollarin 20 vuoden valtionlainahuutokauppaa keskeisenä kysynnän testinä. Huomio kiinnittyy myös 27.–29. elokuuta pidettävään keskuspankkiirien Jackson Holen kokoukseen, jossa on epäselvää, antaako Warsh mitään vakauttavaa ohjausta. Tokiossa analyytikot seuraavat, ylittääkö 10 vuoden JGB-korko 3,0 prosentin tason, mikä on kynnys, joka voisi saada Japanin keskuspankin puuttumaan tilanteeseen joukkovelkakirjaostoilla estääkseen valtion velanhoitokustannusten epävakauttavan kierteen.cryptobriefing+2