ECB atstovas B. Vujčičius įspėja: dirbtinio intelekto varomam akcijų raliui gresia korekcija

Europos Centrinio Banko viceprezidentas Borisas Vujčičius antradienį įspėjo, kad dėl dirbtinio intelekto bumo sparčiai kylančios akcijų kainos padidino rinkų pažeidžiamumą ir korekcijos tikimybę. Taip jis prisidėjo prie vis garsiau skambančių Europos pinigų politikos formuotojų nuogąstavimų.

„Tokio kainos ir pelno bei kainos ir prognozuojamo pelno santykio mes nesame matę arba nematėme jau labai seniai“, – antradienį paskelbtoje ECB tinklalaidėje „Euro Matters“ sakė B. Vujčičius. „Galiausiai jie gali pasirodyti pagrįsti, tačiau gali būti ir priešingai.“bloomberg

Ryškėja bendra centrinių bankų pozicija

B. Vujčičiaus pastabos papildo jau kelias savaites ECB viduje stiprėjančius įspėjimus. ECB pirmininkė Christine Lagarde pirmadienį pareiškė, kad DI sektoriaus įmonių vertinimai yra „labai aukšti“, o korekcija – „visiškai tikėtina“. Šie komentarai nuskambėjo po rugpjūčio 17 d. paskelbto ECB tinklaraščio įrašo, kurį parengė penki banko ekonomistai. Jie padarė išvadą, kad „dabartinių akcijų rinkos vertinimų korekcija yra tikėtina“ ir kad euro zonai tai būtų „ne tik privatus reikalas, bet ir finansinio stabilumo problema“.moomoo+2

Šioje analizėje, kurios autoriai yra Malin Andersson, Johannes Breckenfelder, Stefano Corradin, Kalin Nikolov ir Maria Antonietta Viola, nustatyta, kad euro zonos namų ūkių investicijos į septynias didžiausias JAV technologijų bendroves: „Apple“ ↘ 0.84%, „Microsoft“ ↘ 0.98%, „Nvidia“ ↗ 0.55%, „Alphabet“ ↘ 1.48%, „Amazon“ ↘ 1.74%, „Meta“ ↗ 0.26% ir „Tesla“ ↗ 0.73%, siekia apie 440 mlrd. eurų, o didžioji šios sumos dalis sukaupta per pasyviuosius indeksus sekančius fondus.ecb.europa

Istorines aukštumas pasiekę vertinimai

„S&P 500“ Shillerio cikliškai pakoreguotas kainos ir pelno santykis nuo gegužės mėnesio išlieka virš 40 ribos. Toks lygis pastarąjį kartą fiksuotas tik prieš pat technologijų burbulo viršūnę 2000 m. kovo mėnesį. ECB tinklaraščio įraše pažymima, kad JAV akcijų vertinimai šiuo metu yra arti istorinio piko, ir teigiama, kad istoriniai technologinių revoliucijų pavyzdžiai, nuo geležinkelių iki interneto, rodo, jog korekcija anksčiau ar vėliau įvyks, nepriklausomai nuo to, ar dabartinės kainos yra racionalios.moomoo+1

Vis dėlto ECB savo įspėjimus formuluoja atsargiai. Banko ekonomistai pabrėžė, kad neprognozuoja žlugimo, ir pažymėjo, jog bet kokios korekcijos laiką numatyti iš anksto yra neįmanoma, o jį įvardyti galima tik jam jau įvykus. „Tai nereiškia, kad šiandieninės kainos yra riba“, – teigiama tinklaraščio įraše. „Jei dirbtinis intelektas pasirodys esąs pakankamai transformuojantis, ateityje, net ir po korekcijos, vertinimai gali būti dar didesni.“ecb.europa

Šį kartą apsauginių priemonių mažiau

Pasak B. Vujčičiaus ir ECB analizės autorių, dabartinė situacija nuo interneto bendrovių burbulo eros skiriasi tuo, kad dabar yra kur kas mažiau pinigų politikos galimybių sušvelninti smūgį. Palūkanų normos išlieka aukštos, o valstybių skolų lygis yra didesnis nei 2000 metais, todėl politikos formuotojai turėtų mažiau priemonių ramybei sugrąžinti, jei rinkos korekcija sutaptų su platesniu nestabilumu.moomoo+1

B. Vujčičius taip pat įvardijo geopolitinę įtampą ir kai kurių šalių netvarią fiskalinę padėtį kaip papildomas rizikas. „Iš praeities patirties pasimokėme, kad tai, kas netvaru, ir lieka netvaru“, – sakė jis, ragindamas imtis ankstyvų veiksmų dėl fiskalinio pažeidžiamumo, kol rinkos pačios neprivertė to padaryti.moomoo