ტექნოლოგიური გიგანტების მიერ ხელოვნური ინტელექტისთვის აღებული სესხები საპროცენტო განაკვეთებს ზრდის

Oracle ↘ 4.64% იქცა ინვესტორების შეშფოთების მთავარ ობიექტად ტექნოლოგიური გიგანტების მიერ ხელოვნური ინტელექტის განვითარებისთვის აღებული ვალების გამო, რადგან კომპანიის ობლიგაციების დაზღვევის ღირებულება რეკორდულ დონემდე გაიზარდა.

Axios-ის ცნობით, გასულ კვირას Oracle-ის ხუთწლიანი საკრედიტო დეფოლტის სვოპები 212 საბაზისო პუნქტამდე გაიზარდა, რაც იმას ნიშნავს, რომ 10 მილიონი დოლარის ღირებულების Oracle-ის ობლიგაციების დაზღვევა წელიწადში დაახლოებით 212 000 დოლარი ჯდება. The Kobeissi Letter-ის მონაცემებით, ეს მაჩვენებელი დაახლოებით 203 საბაზისო პუნქტია და აღნიშნავს, რომ Oracle-ის CDS 2025 წლის შუა პერიოდის შემდეგ ოთხჯერ გაიზარდა და 2008 წლის ფინანსური კრიზისის პიკსაც კი გადააჭარბა.facebook+2

სესხების მასშტაბური ტალღა

Oracle-ის საკრედიტო სტრესი ტექნოლოგიურ სექტორში ვალების გამოშვების უპრეცედენტო ტალღის ფონზე მიმდინარეობს. Amazon.com, Inc. ↘ 1.87%, Alphabet ↘ 2.32%, Meta ↘ 3.72% და Oracle-მა 2026 წელს, ივლისის დასაწყისამდე, დაახლოებით 194 მილიარდი დოლარის ობლიგაციები გამოუშვეს, რაც 79%-ით მეტია 2025 წლის მთლიან მაჩვენებელზე (დაახლოებით 108 მილიარდი დოლარი), იტყობინება Reuters-ი LSEG-ის მონაცემებზე დაყრდნობით. 22 ივლისის მდგომარეობით, ხუთმა კომპანიამ, მათ შორის Microsoft ↘ 1.93%-მა, აქციებისა და ობლიგაციების გაყიდვით თითქმის 302 მილიარდი დოლარი მოიზიდა, იტყობინება S&P Global ↗ 1.14% Market Intelligence-ის მონაცემებზე დაყრდნობით Axios.reuters+1

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.12% ვარაუდობს, რომ ჰიპერსკეილერების კაპიტალური დანახარჯები 2026 წელს დაახლოებით 750 მილიარდ დოლარს მიაღწევს. Goldman-ის ცალკეულმა ანგარიშმა აჩვენა, რომ მიმდინარე წელს გლობალურ კორპორატიულ ობლიგაციებსა და სესხების ბაზრებზე ხელოვნურ ინტელექტთან დაკავშირებული 489 მილიარდი დოლარის მიწოდება დაფიქსირდა, რაც უკვე აღემატება 2025 წლის სრული წლის პროგნოზს (322 მილიარდი დოლარი).axios+1

Oracle-ის განსხვავებული მდგომარეობა

მიუხედავად იმისა, რომ მაღალი რეიტინგის მქონე სხვა კომპანიების CDS ფასებიც გაიზარდა, Oracle-ის მდგომარეობა გამორჩეულია. კომპანიას დაახლოებით 130 მილიარდი დოლარის ვალი აქვს და 2026 ფისკალური წლისთვის 23.7 მილიარდი დოლარის უარყოფითი თავისუფალი ფულადი ნაკადი დააფიქსირა. მისი ობლიგაციები უკვე ისეთი სპრედებით ივაჭრება, რაც უფრო მეტად ნაგავ რეიტინგს შეესაბამება, ხოლო 2056 წლის ობლიგაციების სპრედები 263 საბაზისო პუნქტამდე გაიზარდა.aiweekly+1

Moody's-ის ანალიტიკოსებმა გასულ კვირას დაწერეს, რომ "საკრედიტო მაჩვენებლები ამ კომპანიების უმეტესობისთვის კვლავ ძალიან ძლიერია", თუმცა აღიარეს, რომ "მათი ბალანსების სტრუქტურაში არსებითი ცვლილება ხდება". შეშფოთება გაამძაფრა იაფფასიანი ჩინური ხელოვნური ინტელექტის მოდელების გამოჩენამ, რაც მონაცემთა ცენტრებში განხორციელებული მასშტაბური ინვესტიციების მომგებიანობის საკითხს აყენებს ეჭვქვეშ.axios

გაურკვეველი შედეგები

Apple ↗ 0.43% საპირისპირო მაგალითია. მისი CDS ფასი ტექნოლოგიურ გიგანტებს შორის ყველაზე დაბალი რჩება, რაც ასახავს უოლ-სტრიტის მხარდაჭერას მისი მოწყობილობებზე ორიენტირებული ხელოვნური ინტელექტის სტრატეგიის მიმართ, რომელიც ინფრასტრუქტურაში ასობით მილიარდი დოლარის დახარჯვას არ ითვალისწინებს. ამავდროულად, Alphabet-მა ცოტა ხნის წინ 2004 წელს საჯარო კომპანიად გახდომის შემდეგ პირველად დააფიქსირა უარყოფითი თავისუფალი ფულადი ნაკადი, რაც დიდწილად ხელოვნური ინტელექტის ხარჯებს უკავშირდება.axios

როგორც Reuters-ი ოთხშაბათს იტყობინებოდა, აშშ-ის მსხვილი ტექნოლოგიური კომპანიები სულ უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთებით სესხულობენ ფულს, რადგან ინვესტორები უფრო მეტად არჩევენ, თუ რა მოცულობის ვალის ათვისება შეუძლიათ. იმის გათვალისწინებით, რომ იაფი ჩინური ხელოვნური ინტელექტის პროდუქტები ამ ინვესტიციების ანაზღაურებას სულ უფრო გაურკვეველს ხდის, ობლიგაციების ბაზარი მიანიშნებს, რომ ხელოვნური ინტელექტის მშენებლობის ბუმის დაფინანსების ხარჯები შესაძლოა კვლავ გაიზარდოს.reuters