სსფ ცენტრალურ ბანკებს მოუწოდებს, უარი თქვან საპროცენტო განაკვეთების წინასწარ განსაზღვრულ კურსზე

საერთაშორისო სავალუტო ფონდმა მსოფლიოს ცენტრალურ ბანკებს მოუწოდა, უარი თქვან საპროცენტო განაკვეთების წინასწარ განსაზღვრული კურსის არჩევის პრაქტიკაზე. ფონდის განცხადებით, მსგავსმა დაპირებებმა შესაძლოა საპირისპირო შედეგი გამოიღოს გლობალურ ეკონომიკაში, რომელიც სულ უფრო ხშირად განიცდის მოულოდნელ შოკებს.

ოთხშაბათს გამოქვეყნებულ ბლოგპოსტში სსფ-ის ფინანსურმა მრჩეველმა და ფულადი და კაპიტალის ბაზრების დეპარტამენტის დირექტორმა ტობიას ადრიანმა აღნიშნა, რომ ცენტრალური ბანკების კომუნიკაცია ფიქსირებული კურსის განსაზღვრის ნაცვლად ფოკუსირებული უნდა იყოს იმაზე, თუ როგორ რეაგირებს პოლიტიკა შეიცვლილ პირობებზე.arise+2

უარი სავალდებულო მითითებებს

სსფ-მა აღნიშნა, რომ გლობალური ფინანსური კრიზისის შემდგომ წლებში ცენტრალური ბანკები აქტიურად ეყრდნობოდნენ "სავალდებულო მითითებებს" (forward guidance), როდესაც საპროცენტო განაკვეთები ნულთან ახლოს იყო, ხოლო ინფლაციური მოლოდინები მცირდებოდა. ფონდმა აღიარა, რომ ეს მიდგომა იმ კონკრეტულ გარემოებებში ეფექტური იყო.thesun+1

თუმცა პროგნოზირებადი, დაბალინფლაციური ეკონომიკის ეპოქა დასრულდა. "მიწოდების შოკებმა, ინფლაციურმა სიურპრიზებმა ან რისკების ბალანსის მკვეთრმა ცვლილებამ შესაძლოა პოლიტიკის განმსაზღვრელებს კურსის შეცვლა აიძულოს", განაცხადა სსფ-მა და გააფრთხილა ბანკები, რომ განაკვეთების წინასწარ განსაზღვრულმა კურსმა პირობების მოულოდნელი ცვლილებისას შესაძლოა ისინი ძვირადღირებულ ცვლილებებამდე მიიყვანოს.arise+1

ფონდმა მოუწოდა პოლიტიკის განმსაზღვრელებს, ამის ნაცვლად განმარტონ თავიანთი "რეაგირების ფუნქცია", თუ როგორ განმარტავენ ისინი შემოსულ მონაცემებს, აფასებენ რისკებს და იღებენ კომპრომისულ გადაწყვეტილებებს, რათა საზოგადოებამ და ბაზრებმა გაიგონ გადაწყვეტილებების ლოგიკა წინასწარ განსაზღვრული შედეგის მოლოდინის გარეშე.thesun+1

პროგნოზები დაპირებები არ არის

სსფ-მა გააფრთხილა ბანკები, რომ ზედმეტის სიზუსტით წარმოდგენილი ეკონომიკური პროგნოზები შესაძლოა შეცდომით აღიქვან როგორც მტკიცე ვალდებულებები. "თუ პროგნოზები ზედმეტად ზუსტად არის მიწოდებული, ან განაკვეთების პროგნოზები აღქმულია როგორც ვალდებულებები, ცვლილებები შესაძლოა მცდარად განმარტონ როგორც პოლიტიკის მკვეთრი შეცვლა", ნათქვამია ბლოგპოსტში.arise

ფონდმა ცენტრალურ ბანკებს გაუწია რეკომენდაცია, გამოიყენონ სცენარები იმის დასასურათებლად, თუ როგორ შეიძლება უპასუხოს პოლიტიკამ სხვადასხვა ეკონომიკურ შედეგს, და ამავდროულად ნათლად განმარტონ, რომ მომავალი გადაწყვეტილებები დამოკიდებულია ახალ მონაცემებზე. სსფ-ის თქმით, განაკვეთების კურსთან დაკავშირებული ნებისმიერი ვალდებულება უნდა იყოს "გამონაკლისი და პირობითი, მკაფიო დათქმებით".thesun+1

მეტი კომუნიკაცია ყოველთვის უკეთესს არ ნიშნავს

ფონდმა ასევე სიფრთხილისკენ მოუწოდა ცენტრალურ ბანკებს განცხადებების მოცულობასთან დაკავშირებით. სოციალური მედიის, სიახლეების ავტომატური ანალიზისა და ხელოვნური ინტელექტის პირობებში, რომლებიც რეალურ დროში აანალიზებენ თითოეულ განცხადებას, ზედმეტმა დეტალებმა შესაძლოა აიძულოს ბაზრები ფოკუსირება მოახდინონ "ცენტრალური ბანკის განცხადებების გაშიფვრაზე და არა ფუნდამენტური ფაქტორების შეფასებაზე".arise+1

კომუნიკაციის მიზანი, ხაზგასმით აღნიშნა სსფ-მა, "მერყეობის აღმოფხვრა კი არ არის", არამედ გაურკვევლობის შემცირება იმის შესახებ, თუ როგორ უპასუხებენ პოლიტიკის განმსაზღვრელები, რაც ამცირებს მოულოდნელობებს გადაწყვეტილებების გარშემო. ფონდის განცხადებით, ბაზრის გარკვეული მერყეობა ჯანსაღიც კია, რადგან ის ასახავს ფასის ფორმირების პროცესს, როდესაც ინვესტორები ითვისებენ ახალ ეკონომიკურ ინფორმაციას.imf+1

"გლობალურად გაურკვევლობის მაღალი დონის გათვალისწინებით, ცენტრალური ბანკები მკაფიოდ უნდა საუბრობდნენ რისკებზე, რათა ზუსტად აისახოს არსებული მაკროეკონომიკური გაურკვევლობის ხარისხი", დაასკვნა სსფ-მა.thesun+1