საფრანგეთის ობლიგაციების სპრედი კვლავ იზრდება, ინვესტორები გერმანულ ბუნდებს მიმართავენ

საფრანგეთი გლობალური სახელმწიფო ობლიგაციების გაყიდვების მთავარი სამიზნე გახდა. მისი სესხების ღირებულება 2002 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალ დონემდე ავიდა და ინვესტორები მის ვალს სულ უფრო ნაკლებად აღიქვამენ ევროზონის ბირთვის ნაწილად, უფრო მეტად კი პერიფერიული ქვეყნების ვალის მსგავსად. მხოლოდ სექტემბერში საფრანგეთის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა 70 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა. გერმანულ ბუნდებთან სხვაობა გასულ კვირას 160 საბაზისო პუნქტს მიუახლოვდა, რაც 2012 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია, ხოლო კვირის დასაწყისში მცირე კლების შემდეგ, ოთხშაბათს ზრდა კვლავ განახლდა.reuters

ინვესტორები შეშფოთებულნი არიან საფრანგეთის ბიუჯეტის დეფიციტით, 2027 წელს დაგეგმილი 340 მილიარდი ევროს ოდენობის ობლიგაციების რეკორდული გაყიდვით და მომავალი წლის საპრეზიდენტო არჩევნებით. ზეწოლა საფრანგეთის საზღვრებს გასცდა: ევრო დოლართან მიმართებაში 2025 წლის მაისის შემდეგ ყველაზე სუსტ დონემდე დაეცა.cnn+1

იტალიასა და საბერძნეთზე უფრო სარისკო

საფრანგეთის სესხების ღირებულება ახლა საბერძნეთისა და იტალიის მაჩვენებლებს აღემატება. CNBC-ის ცნობით, სამშაბათს შუადღისას 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა, მცირე კლების შემდეგ, დაახლოებით 4.77%-ს შეადგენდა. Federated Hermes-ის წარმომადგენელმა მიჩ რეზნიკმა განაცხადა, რომ OAT-Bund-ის სპრედი 140 საბაზისო პუნქტს გასცდა, რადგან ყურადღება გადატანილია საფრანგეთის მაღალ ვალზე, ბიუჯეტის დიდ დეფიციტზე, ობლიგაციების გაზრდილ მიწოდებასა და საპრეზიდენტო არჩევნების წინ არსებულ პოლიტიკურ გაურკვევლობაზე.cnbc

UBS-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა სერჯო ერმოტიმ CNBC-ს განუცხადა, რომ საფრანგეთს „მკაცრი ზომების გატარება სჭირდება… მცირე, თანდათანობითი ცვლილებები საკმარისი არ იქნება ვალების დიდი გროვის მოსაგვარებლად“. მან სიტუაცია ბოლო 15 წლის განმავლობაში ესპანეთში, იტალიაში, საბერძნეთსა და პორტუგალიაში განვითარებულ კრიზისებს შეადარა. იაპონურმა Sumitomo Mitsui DS Asset Management-მა განაცხადა, რომ გაყიდა ფრანგული ობლიგაციები და უპირატესობა გერმანულ და იაპონურ ვალს მიანიჭა, რასაც „უსაფრთხოებისკენ მიმართული ნაბიჯი“ უწოდა.reuters+1

საერთაშორისო სავალუტო ფონდმა საფრანგეთის ივლისის მიმოხილვაში დაწერა, რომ ქვეყანამ უნდა განახორციელოს „ხარჯებზე ორიენტირებული ფისკალური კონსოლიდაცია“, რათა 2029 წლისთვის დეფიციტი მშპ-ს 3%-ზე დაბლა ჩამოიყვანოს. სექტემბერში საფრანგეთმა განაცხადა, რომ მისი დეფიციტი მთავრობის 5%-იან მიზნობრივ მაჩვენებელს გადააჭარბებდა.imf+1

გადამდები რისკები

„სხვა ქვეყნებსა და მთლიანად ევროზონაზე გადადების პოტენციალი ძალიან დიდია“, განუცხადა CNN-ს Oxford Economics-ის წარმომადგენელმა ანხელ ტალავერამ. იტალიის სპრედი გერმანიასთან მიმართებაში გასულ კვირას 130 საბაზისო პუნქტამდე გაიზარდა, ერთი თვის წინანდელი 80 პუნქტიდან. ბერძნული სპრედები ორწლიან მაქსიმუმს მიაღწია, ხოლო ბელგიური ობლიგაციების შემოსავლიანობა სექტემბერში 49 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა. ამის საპირისპიროდ, გერმანიამ, ნიდერლანდებმა და შვეიცარიამ მოიგეს იმ ინვესტორების ხარჯზე, რომლებიც უსაფრთხოებას ეძებდნენ.cnn+1

„ჩვენ ვხედავთ, რომ ობლიგაციების „ვიჯილანტები“ აქტიურად გამოვიდნენ“, განაცხადა Man Group-ის კრისტინა ჰუპერმა. სპრედები ჯერ კიდევ ბევრად დაბალია 2012 წლის ვალის კრიზისის პიკურ მაჩვენებლებზე, როდესაც იტალიის მაჩვენებელმა 500 საბაზისო პუნქტს გადააჭარბა.reuters

პოლიტიკა აბუნდოვნებს პერსპექტივას

მთავრობამ შესთავაზა ხარჯების შემცირება და გადასახადების ზრდა. Capital Economics-ის წარმომადგენელმა ენდრიუ კენინგემმა განაცხადა, რომ ინვესტორებს ეშინიათ, რომ არჩევნების წინ ეს ზომები შეიძლება შერბილდეს და გააფრთხილა „დიდი რისკის შესახებ, რომ სპრედები კიდევ უფრო გაიზარდოს“. ულტრამემარჯვენე კანდიდატმა მარინ ლე პენმა დაჰპირდა ხარჯების დიდ შემცირებას და გააფრთხილა, რომ საფრანგეთს დეფოლტის საფრთხე ემუქრება. რეზნიკმა აღნიშნა, რომ ევროპის ცენტრალური ბანკი, სავარაუდოდ, ჯერჯერობით არ ჩაერევა, მაგრამ „მისი რიტორიკა შეიძლება შეიცვალოს“, თუ სპრედების ზრდა გაგრძელდება.cnn+1